张延陶

他成就了华尔街“投机之神”的美名，他也吹破了失去理智的股市泡沫。他无时不刻想证明自己并非井底之蛙，但是结果却事与愿违，杰西·利弗莫尔与他亲手摧毁的股市一同毁灭。

“我的一生是失败的。”——杰西·利弗莫尔书写好遗言后，用子弹射穿了曾经华尔街最值钱的脑袋。

一年身价200倍

在美国大发战争财之前，生产力还没有从传统的农业、工业中解放出来。杰西·利弗莫尔此时出生于马萨诸塞州的一户农家。贫瘠的土地只能赋予农民无尽的绝望。虽然无从考证，但出身的贫贱以及远离课堂的童年经历多少令这个心向远方的孩子内心受到了创伤——在拥有足够的资本可以“自大”之前，杰西的自卑被烙印心底。

10岁的杰西已然明白，随遇而安的父亲绝不会是他效仿的对象。反倒是波士顿送来的寥寥数份报纸中，杰西透过“井口”看到了头顶上的天空，花花世界的奢华令他萌生了外出闯荡的想法。

命运的“牢笼”终究没有困住杰西，14岁的他揣着5美元搭上了去往波士顿的顺风车。1年后，他的身价上涨了200倍。杰西来到波士顿后，进入了一家证券经纪公司做行情记录员，杰西渐渐地意识到了自己的天赋所在——记忆超群，对盘口语言很快掌握，并模拟交易了一段时间。他甚至能够从股价的涨跌中看出些门道来。

杰西对股价的敏锐直觉令他得到了同事以及客户的关注、甚至是喜爱。这种被“认可”的感觉“烘烤”着杰西，他嗅到了自己身上发出的“香味”，在渴望成名的路上，杰西找到了自身价值的存在。他洋洋自得起来，并准备开始投身于自己的生意。

21岁的杰西被迫怀揣着2500美元，单枪匹马闯入纽约华尔街。

月光下买母牛

来到华尔街的杰西如鱼得水，他总能通过敏锐直觉察觉到哪家公司的股票已处在高位，何时会一泻千里。再通过卖空的方式发财致富，这让他声名鹊起。

杰西认为赚大钱不是靠个股股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和趋势。一个人想赚钱，所需要知道的一切，只是评估大势。没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束为止。

1906年，杰西完成了他事业上的飞跃。一家特别的公司引起他的注意，这就是联盟太平洋铁路公司。他认为这只股票已经涨到非同寻常的高位，到了非跌不可的时候。

于是他开始做空这家公司，虽然联太铁路公司的股票屡创新高，但是杰西坚持自己的判断。

就在这时，旧金山发生地震，城市遭到破坏，铁路也陷入废墟。联太铁路大跳水，不到天黑，杰西的身价已经突破百万。

然而水能载舟、亦能覆舟。杰西认为那些相信市场还要一直涨的人是“傻瓜”。于是他又一次开始做空了。并将目光锁定在了令他成名的联太铁路。

杰西看着联合太平洋快速上涨，他错误地认为：“如果认为在160美元处价格太高了，从而做空它，那么到了165美元更要做空它。”他加仓做空。然而一件不可预知的事情将杰西搞破产了——联太铁路突然宣布股票分红10%，作为“额外”奖金，股票急速上涨。

但是这次破产令杰西明白了一件事：报价带来的波动不能精准地猜测价格波动；图表技术也不能预测未来的价格波动，交易赚钱其实更难。受制于技术的限制，当时的股价信息并非实时传送的。聪明的杰西很快就发现了仅仅研究股票的基本面是不够的。

“没有内幕消息就玩股票的人相当于在月光下买母牛”——杰西对这句名言推崇备至。因此，他发誓如果不接触内部人士，没有掌握分红、支出等有用的信息就不会交易。

此后的一年，杰西在纽约股票交易所的股价崩溃之前，面对上行的价格再次逆行放空。之后的那段行情中，他每日的进账多达数十万美元。

随后的1920年代，他更是惊人的预测了1929年的股灾。10月24日，市场出现裂痕；29日市场崩塌，在他人财富瞬间化为乌有之时，杰西却赚的盆满钵满。

毁灭的归宿

杰西靠做空赚得了巨额财富，到1925年，他已经坐拥2500万美元。他拥有豪华的曼哈顿公寓、欧洲别墅、长岛的度假房产、私人专列，还有当时鲜有耳闻的私人飞机。

虽然政策的出台已经对卖空进行了详尽的限制，但就像如今的巴菲特一样，杰西凭借着其在投资领域强大的影响力，使一些关于他的谣言都能对股市产生巨大的影响。

彼时的美国贫富差距极大，杰西这样的“高富帅”并不受媒体与普通群众的青睐。媒体称之为滥赌之徒、职业大熊、专事逆市掠夺的强盗。其逆市操作的连连得手以及放荡不羁的生活方式，更令他招致众人的嫉妒。

“我亏钱时，是因为我错了，而不是因为我放荡不羁或是过度享乐。”杰西对公众义务的漠视凸显出了其极为自我的个性。

他曾说：“我自己从来不很在乎金钱，从来不会重视金钱到认为值得为金钱说谎的地步。”由此可知，金钱与物欲已经令他麻木，这个从乡村出来的穷孩子已经实现了他对世界的报复，三次破产的经历也并没有令杰西变得一蹶不振。

在1929年股灾之前，无论杰西经历了怎样的失败，相信他的人永远是多数，毕竟他是华尔街的投机之神。但是在经历了股灾洗礼之后，人们开始变得谨慎，银行的业务开始攀升。

杰西终结了那个失去理智的泡沫，但他并未意识到，他也终结了自己。

失去了那些关注他的眼神，杰西即使他将自己的操盘“秘笈”公诸于众，拥趸也并未纷至沓来。这种被漠视的感觉对于一个从小就渴望证明自己不是井底之蛙的人来说无疑是雪上加霜，乃至命陨。

杰西无疑是伟大的交易者，但是在时代的选择面前，他只能做一只井底之蛙。他的做空令华尔街胆寒，令其财富迅速膨胀，但也让人们开始认清股市的“虚伪”。

或许，杰西最终扣响扳机、与那个辉煌的时代一起写入历史才是他最好的归宿。