郑联盛

战略新兴产业投资基金是一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。如果以一种投融资机制或产业发展机制而言，在国外与之具有相似实质内涵的投融资机制是私募股权基金、创业投资基金或风险投资基金。在国外，产业投资基金是发展战略新兴产业的一种较为普遍的市场化融资机制，而在国内，产业投资基金整体仍处在初步发展阶段。党的十八届三中全会通过的关于全面深化改革的战略部署指出要完善多层次资本市场，多渠道推动股权融资。大力发展产业投资基金，是贯彻全面深化改革战略的重要工作之一。战略新兴产业投资基金作为一种新型的投融资机制，有利于深化投融资体制改革，有利于培育和发展战略新兴产业，有利于促进产业升级和经济结构调整。

一、国外战略新兴产业投资基金发展的主要趋势

1国外产业投资基金的组织形式。在组织形式上，国外战略新兴产业投资基金主要分为公司制、契约制和合作制三种类型。在初步发展阶段，国外产业投资基金主要采取公司制。上世纪70—80年代后，由于法律和税收原因，合伙制产业投资基金成为美国、英国等的主流方式;而澳大利亚、德国、日本等以公司制为主要方式。目前，合伙制是全球产业投资基金的主流方式。

2国外产业投资基金的资金来源。在资金来源上，机构资本和民间资本是战略新兴产业投资基金的最主要来源，政府资本往往是“少数派”。……