□ 南昌 龚俊琼

随着资本市场的不断成熟与发展，企业横向合并活动开展的更加活跃。在我国，企业资本寻求发展的最为有效的方法就是采取横向合并的方式。财务协同效应的追求是企业横向合并的主要驱动力，亦是衡量企业横向合并成功与否的关键因素之一。通过研究企业横向合并财务协同效应可以帮助我国企业有效地实施横向合并战略，以充分发挥财务协同效应，推动企业增强竞争优势，实现理想的横向合并预期效果。

一、企业横向合并财务协同效应的概念

企业横向合并最核心的内容与最基本的目标就是为了实现财务协同效应，它是企业战略预期目标实现的关键所在，简而言之，“1+1”一定要大于2，否则合并便毫无意义。横向合并财务协同效应在一定程度上能够对企业的财务指标的变动产生影响，其是否能够达到预期效果可以通过企业财务方面效应的增强幅度表现出来。财务协同效应是企业在横向合并后通过相互间的协同合作所创造出来的收入。

企业横向合并的财务协同效应是指横向合并为企业带来的体现在财务上的增效作用，这种效应的产生来源于会计处理惯例等内部作用所产生的一种表现为资金上的效益，而不是简单地受效率提高的影响。企业横向合并的财务协同效应主要表现为交易成本的降低、企业经济效益与效率的提高以及财务会计中主营业务结构和企业税务负担的改变上，从而使企业在合并后能在财务方面形成优势。……