王筱萍

【摘 要】 在对科技型中小企业融资路径理论与实践演变的国内外文献进行述评的基础上，结合中国经济转型的经验证据，从负债融资和股权融资理论依据两个层面，对中国科技型中小企业面临的独特的融资环境进行了新的系统思考。提出了一个以市场为导向，以社会资本为基础，以整体信誉为纽带的新型合作融资的关系框架，为突破科技型中小企业的融资瓶颈和促进中小企业的技术创新提供了一个新的视角。

【关键词】 科技型中小企业； 融资路径； 演进； 重构

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）11-0089-06

中小企业在技术创新进程中发挥了积极的作用，它们凭借自己的实力在技术创新领域执着前行，促进了高科技信息网络的进步（Almeida，2004）。

但是科技型中小企业技术创新活动中存在的一个重要难题就是融资的限制。一方面与中小企业规模小相联系的固有的高风险性，使得它们在竞争激烈的环境和不利发展的条件下承受能力更弱；另一方面，由于技术创新项目的高风险性，特别是早期高科技项目的高风险性，使得资金提供者对其退避三舍。科技型中小企业技术本身的不完善和市场的不确定性加剧了与投资者和债权人的信息不对称，不可避免地增加了交易成本。

因此，梳理国内外科技型中小企业融资路径理论与实践演变进程，借鉴其先进的融资实践经验，重构符合我国国情的科技型中小企业融资路径，疏通多层次资金进入科技型中小企业的渠道，有助于实现资源优化配置，满足技术创新的资金需求，实现中小企业的顺利转型。……