胡朝红

【摘 要】 地方政府融资平台是我国在城镇化发展以及经济刺激政策下的“中国特色”，其诞生和发展具有一定的历史性意义，但后期随着债务风险的逐渐加大，危机和弊端也逐渐显现出来。结合博弈论，以数学模型模拟假设的方式，综合各方策略博弈，分析地方政府融资平台的有效性和风险性，探索新预算法实施后地方政府融资平台的改革方向。

【关键词】 地方政府融资平台； 银行贷款； 风险； 博弈模型

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）11-0077-03

一、地方政府融资平台的诞生与发展

地方政府融资平台，是具有中国特色的以公司形式出现的达到现行融资标准的公司，一定程度上具有“政企”合一或者说不分的模式。其诞生源于1994年国家分税制度的改革，客观上减少了地方政府的财政收入，依据修改前的《中华人民共和国预算法》第二十八条“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”，地方政府不能参与市场融资，即地方政府不能市场化。

然而，地方政府需要大量的公共事务支出以及基础建设支出，同时财政转移、支付制度还存在缺陷，虽有预算法的制约，地方政府以组建城投公司的形式，以政府信用作为担保来运行融资平台进行融资、城建、经营以及债务偿还。地方政府融资平台从微观上看是一家具有资产也具有现金流的正常经营的公司，一切经营都符合法律规定，但从宏观上看，其只是政府的“替身”，代替政府进行各种融资，达到地方政府市场化的目的。……