谭忭

投资者现在对于房地产信托项目可谓闻之色变。

野蛮生长的中国信托行业正面临着成长的烦恼，尤其在“奶妈”房地产行业步入调整期之后。

早在2012年底，中国信托业的资产规模就已经超越保险晋升为仅次于银行的第二大金融部门，而到去年，数据显示，2014年全国68家信托公司旗下的信托资产规模创下了13.98万亿元的历史新高。

如果说2014年业绩仍旧勉强可行，今年开年后的行业数据则不太乐观。数据显示，1月集合类信托产品发行的数量和规模较去年12月都有了将近七成的下降，发行情况亦十分惨淡。

显然，一个无法回避的事实是，随着互联网金融异军突起和传统投资工具频频创新，资产管理机构之间的竞争显著加剧，从前屡屡被秒杀的信托产品如今不得不面对滞销的风险。信托公司一位不愿具名的内部人士向《英才》记者表示，从去年开始，产品的发行就开始变得困难了，“人们对于信托产品已不再像过去那样看好，很多流动性更强同时收益很高的基金产品更受欢迎。”该人士还透露，该信托旗下约有超过八成以上的信托产品均为房地产项目。

格上理财研究中心研究员王燕娱向《英才》记者表示，当前除了政信类产品比较红火，房地产产品已经越来越少，发行公司本身也在收缩这一块业务 “投资者现在对于房地产项目可谓闻之色变”，王燕娱说。

让人坐不住的信托计划

房地产信托的2015年悲情大戏由佳兆业集团（01638.HK）率先登场。今年1月，伴随深圳龙头房企佳兆业的破产传言，本应于1月21日到期的“平安财富·翔园17号集合资金信托计划”25亿产品出现兑付危机，一时风声鹤唳。……