龚小锋

备受业界关注的融绿之争落下帷幕。融创中国董事长孙宏斌如愿获得了上海融绿平台下属的包括上海玫瑰园、香溢花城等20个项目，夯实了融创在上海的地位。而绿城虽失去了融绿平台，但保留了高达38万元/平方米的上海豪宅标杆项目黄浦湾，并没有完全失去上海市场。

孙宏斌，这个地产界屡次创造传奇的人物，始终和“收购”这两个字分不开。中国房地产历史上最出名的三宗并购案都和孙宏斌有关，顺驰被路劲收购，融创收购绿城失败，收购佳兆业至今扑朔迷离。

第一个反转“大单”

作为长期跟踪融创口线的记者，在今天已经没有机会取得任何和孙宏斌的专访了，但是孙宏斌杀回北京战场那几年，却有一些印象深刻的接触。

最早是在2011年10月的一个下午，在当时主管北京公司营销的楼艳青引领下，来到西山壹号院的楼王样板间。脚刚踏进门，西装革履的孙宏斌立马起身相迎，显得神采而谦逊。

那时候，融创带着前三季度135亿元的销售额出现在公众面前，刚刚入市一个季度的西山壹号院以21亿销售额摘下了第三季度北京商品住宅销冠，当年以30.5亿销售额夺得北京下半年住宅销冠及年度前三名。到了2013年的时候，早已是单盘百亿，成为那几年里北京业内的谈资。

但融创为了加大攻势，不惜多次动用老孙这块金字招牌。

那一两天，老孙在楼王样板间接受一波又一波媒体的采访，而且是专访。预计每天可能至少有七八波媒体来。因为在很多人眼里，孙宏斌似乎还没走出顺驰的阴影，很多媒体和业内常常就问关于顺驰的问题，老孙的眼里会闪过一丝不快。甚至有媒体圈私下聚会时，还有入行不多久的记者问，孙宏斌是谁啊？

在这之前，孙宏斌的运气说不上好。顺驰当年的倒下，也有运气不好的因素。国家调控政策使得顺驰“缩短从现金到现金”商业模式面临着极大的挑战，谋划的赴香港上市计划也遭遇搁浅，一直与摩根谈判的入股协议也因为内容过于苛刻导致流产，顺驰房产的质量问题也不时被媒体爆出，这为日后孙宏斌对媒体的戒心埋下了伏笔。

如果硬要提到诸如风险和负债率之类的话题，孙宏斌甚至会露出一脸不爽的表情，简单回答一句后，如果还要再纠缠着问，他会不爽地说：“你再问，我也还是那么回答。”

但不多人知道的是，西山壹号院所牵涉的收购使得融创在后来翻身，并大赚一笔。2011年9月27日晚，融创宣布以14.5亿元收购首钢融创旗下子公司北京融创恒基地产50%股权。至此，首钢地产正式退出首钢融创，后者成为融创置地100%控股的子公司。

2009年，双方联合拿下西山壹号院项目。根据协议规定，自西山壹号院项目动工起，来自该项目35%及65%的纯利应分别归属于天津融创置地及首钢地产。在具体业务分工上，天津融创置地负责项目操盘，首钢地产拥有决定性投票权。

表面上是五五开的股权设计，但本质上融创只投入20%的资本就可以获得项目35%收益比例。尽管融创可以按50%的比例投入资金并享受更高的项目收益，但这对融创的资金筹措能力提出了更高的要求。从西山壹号院的投资情况来看，彼时的孙宏斌可能尚无这样的能力。

尝到甜头的孙宏斌在后续项目运作中，多次沿用了这一合作开发模式：一般是先采取前期合作开发，等项目进入可销售状态后，溢价收购合作伙伴股权，以最快的速度回笼现金流，同时支付收购成本，将资金的压力降低到最低程度。

比如后来在2013年1月，孙宏斌还完成了另外一笔生意，他从“地产思想家”——万通董事局主席手中接过了天津泰达城市开发47%的股权并负担相关债务。

孙宏斌的合作方也屡次夸奖他。“孙总很聪明，知道进退，合作项目能操盘就操盘，不能操盘就投资。”一名和融创合作过的企业人士曾这么告诉我，孙宏斌与方兴、绿城的合作，都没改动案名，他看重实际的收益。

一场收购的“排异性”

2011年下半年，可以说孙宏斌风头正劲。后来与之发生交集的宋卫平在做什么呢？

当时的绿城正在遭遇被海航收购传闻，9月下旬的某一天，又传出信托调查门，我傍晚给宋卫平打电话，没有人接，没多久老宋电话回拨过来了，说自己人还在北方出差，解释了一通公司一切正常之类的话。可想而知他那时水深火热的心情，因为在那之后，老宋再也没回拨过电话了。

那一两年，我不只一次听过孙宏斌夸奖绿城，无论是品质还是老宋的性情。就再也没有这种形式了，都成了群访。这种情形颇像恒大许家印上市前后对待媒体态度的转变，有同行说，在恒大上市前那段难熬的日子，许家印见到记者都十分亲切，甚至亲自泡茶递茶，后来就不用说了，否则怎么会有两会之际那金晃晃的皮带和潇洒的跑姿呢。

后来孙宏斌收购了绿城9个项目，对当时的融创来说意义重大，从当时融创一系列对待媒体动作上看，我觉得可能超过了后来孙宏斌收购绿城股权的意义，因为后来融创更大更自信了，和绿城的合作早已取得了硕果，而早期的九个项目收购，对融创来说有里程碑的意义。按照孙宏斌的话，“本来进入上海需要10年甚至更长的时间。”

但是不同血型的血液终究难以相融，强行输血，难免会导致排异性。虽然我们总能无数次想起孙宋两人在各种场合的惺惺相惜，但现实终究是现实。

这场绿城控制权的归属之争，似乎具备了最精彩的商业大战应该具备的因素：从合作到夺权，从惺惺相惜到兄弟反目，由于孙宏斌和宋卫平在中国房地产界的符号化意义，使得人们对此的关注达到空前热度。

这件事也给未来的房地产行业并购提供了一个案例预警：并购之前，调查的内容绝不能仅仅涉及财务，还要了解双方的目标、文化以及企业的社会关系。

不得不提的是，这其中有一部分人的推波助澜。而在宋卫平表示要中止收购之后，双方阵营有意无意的争执甚至恶意趋势舆论炒作，均有违商业伦理。包括有公关公司炒作的“夏一波向香港证监会举报宋卫平和孙宏斌是一致行动人”、“宋卫平带头抢公章”。还有杭州媒体甚至报道称，孙宏斌当年盛赞宋卫平及购买绿城的房子，正是出于步步接近宋卫平的目的。

这期间，我和绿城一名人士反复就这些问题进行过沟通，他说的很对，有时候很多事情不是两位老板干的，底下人做了一些事他们也未必知道。人毕竟是人，在身边人的怂恿下，很多情绪都会变味。

其实，孙宏斌真是一个挺实诚的人，没有太多“形式”。有一年年会，当天孙宏斌举着酒杯，硬生生的说了一些“道路”、“辉煌”之类的官话，但说的一路结巴了很多次。在人数少的时候，孙宏斌接受采访，是会抽烟的，不多，很安静地抽几根。

只是，性格归性格，做事归做事，人生际遇起伏，很多时候你都很难做一个论断。这两天，融绿归属终于最后裁决了，很多人说这个狗血剧终于剧终了。

有一年参观上海绿城黄浦湾，那是一件很难忘的事情，当你站在超高楼层看黄浦江全景和老外滩时，心中会很感慨，只不过当时以为这个项目实际上属于融创的，至少是融绿的，没想到这个价格创造纪录的豪宅，兜兜转转之后，还是回到了绿城手上。

佳兆业悬疑

没有人能预测未来，我翻起去年8月一篇写佳兆业的稿子，彼时佳兆业这个位于东戴河的项目还在声势浩大的宣传之中，我去了一趟，确实是个大盘，总规划约11平方公里，总体量超过1000万平方米，号称中国北方最大的滨海旅游度假地产项目。那时候，佳兆业在旅游地产上的攻势正猛。

可是当有一天佳兆业突然陷入危机，融创以超快的速度就进入了，此后的情形人尽皆知了。可是事情的复杂性往往超乎人们的想象，至今，融创收购佳兆业仍然是待解之谜。

收购本来就是一件什么都可能发生的麻烦事，2006年，路劲收购顺驰，以共计18亿元收购了顺驰旗下55个项目近700万平方米土地储备，这被称为“中国房地产业有史以来最大并购案”。四年后，路劲基建董事会主席单伟豹却提到，“到2006年底时，我们才发现窟窿竟然那么大。”直到2009年上述收购才真正赚到钱。

我一直疑问，为什么两次合作都这么坎坷，而且都导致了一定的冲突，融创被旧有团队免职、撤退、和绿城合作时甚至还发生了对峙，被外界演绎出“宋卫平抢公章”的版本。

这与孙宏斌的处事行为应该不无关系，融创作风强悍，无怪乎兰德咨询总裁宋延庆开玩笑说，如果收购佳兆业不成功，原因最可能是融创及孙宏斌“逼人太甚”。

在2011年问孙宏斌，“会和圈内哪些人玩啊？”孙宏斌摇摇头，说没有。和柳传志马云这些中国企业家俱乐部的人不同，孙宏斌更像一个独行侠，他做事明确，但却内向，并不擅长和人沟通。

孙宏斌有追求完美、做事性急的一面，有人说，孙宏斌在每一次收购都没达成之前，就跑到人家办公室办公了，是不是有些性急了点。这是不是性急不好说，但也可能是为了尽职收购所做的举动，孙宏斌一直希望快点把事情做好的性格在起作用。

几年前孙宏斌的老将、一直负责北京区域事务的荆宏和我们说起老孙时就很感慨，“哪怕晚上12点，只要有事儿沟通，我会毫不犹豫给老孙打电话，我们下面的员工也是如此。”他说，“在融创上上下下，始终有一种创业的感觉，这种感觉太重要了。”

在工作中，孙宏斌并不拿自己当老板看，下属觉得不对可以公然叫板，公司里很多高层干脆直接喊他“老孙”，我就好几次看到楼艳青喊孙宏斌“老孙”。

前两年有一次在杭州玫瑰园，孙宏斌和融绿的负责人接受采访，晚上孙宏斌单独和我们一桌媒体吃饭。孙宏斌起身回去时已经八九点，他夹着公文包安静地站在酒店门口等车，他很笃定地看着前方，夜晚下的眼睛格外有神明亮。

在那一刻，我想老孙似乎真的不是一个激进的人，很多时候他真的很安静。

我记得他自己也说过，厌恶别人给他贴上“激进”标签。他自己还说，之所以被认为激进，“是因为我觉得没想好的事坚决不干，想好的事就坚决、果敢地去干。”也许，这句话可以解释孙宏斌在两次收购中种种快速进出的行为。

他始终想证明什么

与曾国藩并称的有清一代明臣胡林翼曾说过，兵事怕不得许多，算得五六分，便须放手就做。回顾融创的成长历程，会发现老孙绝对是认准了就大胆出击的人。无论是之前的首钢、泰达，还是后来的绿城和佳兆业。

融创在过去一年的表现亦可圈可点，期内完成合约销售658.5亿元，同比增长近30%，甚至首次在规模上跻身全国房企前十。近年来，融创已经完成了在长三角地区主要一二线城市的布局。去年，在天津、上海、重庆、无锡的销售均排名第一，北京位列第四，杭州及苏州则是第五的成绩。

在收购绿城失利后，融创更加渴望借助收购佳兆业顺利进军珠三角地区，孙宏斌说，“完成了佳兆业收购，全国布局就已经完成”，届时融创的规模将快速增长至千亿级别。

有理由相信，依照孙宏斌的性格，收购佳兆业一事他不会轻易放弃。

和一些业内人士聊起孙宏斌的时候，他们都认同孙宏斌的收购举动，融创是后起的企业，孙宏斌东山再起还不到十年，可以说在前十几年间，万科和万达等巨头抓住地产黄金期进行了充足的原始积累。到了地产行业利润日益下降的今天，要靠过去一步步积累成为行业龙头的可能性太低，要超速前进，在今天必须与资本共舞。

套用王健林做海外巿场的说法，“做大，就要靠并购”。未来的行业老大不一定是绿地、万科，可能是融创、万达，或者中交、中海系，也有可能是一家投资控股性企业，比如平安、安邦。

从融创现金流来看，弹药十分充足。去年底融创手握现金250亿元，企业净负债率也从69.7%下降至44.5%。有业内人士说，“放眼地产港股和A股，有几家公司有这样家底。一家地产公司现金流这么多用来干什么？用脚指头想想都知道。 ”即使收购佳兆业不成功，按照孙宏斌此前的话，融创还会关注其他的并购机会。

很多人说，孙宏斌始终想证明什么，所以一些举动让人觉得有些着急？也许是性格使然，也许是他想在做给一些人看，给曾把他送进监狱后来又帮助过他的大哥柳传志，给多年恩怨、同样带刺的王石，还是给曾经倒戈过的媒体和舆论？没有人知道。

如今，他已经50出头了。融创的队伍中有很多员工是自顺驰甚至联想时代，就一直跟随孙宏斌。虽然陪同老孙一起经历过波折动荡，但却始终坚定不移，这其中有感情成分，他们相信孙一定会东山再起。孙宏斌本人开玩笑地解读说，这是因为他厚道。

在2014年初融创的年会上，媒体们坐在台下听孙宏斌和一众高管唱了一首“真心英雄”。孙宏斌并不像王健林那样擅长唱歌，他甚至连歌词都记不清楚，不过到高潮的时候他就开始吼“把握生命中的每一分钟，全力以赴我们心中的梦。不经历风雨，怎么见彩虹，没有人能随随便便成功。”

真的是用吼的，吼得特别高旷有力量，像一种长期压抑后的火山爆发，那是我至今听过的最有感染力的歌声，以至于你可以想象当年顺驰失败后的孙宏斌是如何在KTV嘶吼那首《一无所有》。

那一年，孙宏斌迎来了人生一个巅峰的时刻，当时融创中国成立十年， 2013年实现合同销售金额508亿元，排在2013年房企销售排行榜第11位。如今，每当有朋友问我，谁唱歌最让你感动。我总是很认真地说，是孙宏斌。

未来的孙宏斌和融创会是什么样子，没人能知道，但也许他会以一个更强悍的并购者的姿态继续出现在这个舞台，因为他永远是那个眼睛有光，“哭着喊着要上进”的孙宏斌。