王 皓

（北京工商大学，北京 100037）

一、引言

20世纪90年代到本世纪初，我国经济经历了高速发展的二十年，同时也是城市化发展最快的阶段。在这一轮经济扩张中，各级地方政府扮演了非常重要的角色，而土地财政无疑成为地方政府的最大经济来源。但随着经济逐步开始结构调整，原来粗放式的发展模式遇到了瓶颈，与此同时，各地的土地财政也慢慢遇到了困境，地方政府两大最重要的经济来源——土地出让金和依靠土地的融资大幅减少，财权与事权的不匹配程度进一步扩大，地方政府性债务的规模也随之日益加大。2008年，金融危机席卷全球，我国也随之出台了4万亿的财政刺激政策。这其中，作为投资重点的铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设，廉租住房、棚户区改造等保障性住房建设以及灾后的恢复重建工程，拉动了建筑业的强劲增长。但是与此同时，大量的政府投资也使得建筑行业的产能急剧扩大，尤其是在建筑行业占据主导地位的国有建筑企业。在全球经济日益放缓的今天，国有建筑企业面临着产能过剩的严峻现实，亟需新的业务作为支撑。

基于这样的背景，地方政府缺乏为基础设施建设筹措资金的能力和渠道，而国有建筑企业手握大量资金，同时本身也是良好的融资平台。国有建筑企业缺乏新增可持续发展的项目来消化过剩的产能，而地方政府需要大量的基础设施建设。在双方的优势互补及利益相适的背景下，“BT项目”应运而生。……