张伟华

中国公司在进行大型美国上市公司并购交易的时候，除了做好战略规划、经济测算、常规的尽职调查等之外，还有一些更为关键的细节事项。

2014年11月17日，哈里伯顿与贝克休斯两家世界油气服务领域排名第二和第三大的公司联合宣布了惊世交易（十年来行业内交易排名第三，按哈里伯顿2014年11月12日收市价计算，交易给贝克休斯的股权赋值为346亿美元，企业价值EV为380亿美元）：根据双方于2014年11月16日所签署的合并协议（Merger Agreement），贝克休斯将与哈里伯顿为本次交易所设立的并购子公司（名字挺有趣，叫Red Tiger LLC）合并，交易以股票加现金的方式进行。合并后，原有贝克休斯的股东将成为哈里伯顿的股东，贝克休斯股东手上的每股换来哈里伯顿公司的1.12股，同时还获得19美元的现金，该价格比起2014年10月10日（哈里伯顿向贝克休斯首次报价的前一日）贝克休斯的股权有40.8%的溢价。

交易完成后，哈里伯顿将增发约4.88亿的股票给原来贝克休斯的股东，贝克休斯的股东将在合并后的公司中约占到36%的股权，公司合并完成后，哈里伯顿将继续保持在NYSE（纽约证券交易所）的上市地位，原有的“HAL”代码不变。以2013年两家公司财务数据做基础，合并公司的预测财务报表中，营收将达到518亿美元，合并后的公司将有超过13.6万员工，在全球超过80个国家作业。交易双方对此交易的口径是“Creating a Worldwide Oilfield Services Leader”（创立世界油服业领导者）。

从中国公司和参与国际并购交易人员的角度，我们来看看这起世界油气行业的超大型交易对我们并购大型美国上市公司有一些什么样的注意事项或者启示：