山西潞安矿业（集团）有限责任公司 赵源春

当期，煤炭价格飞流直下，已经让煤企处于水深火热之中。据2014中国煤炭市场高峰论坛暨煤炭交易会上发布的信息显示，2013年前10月，全国规模以上煤炭企业利润同比下降38.8%；企业资产负债率63.05%，同比上升2.9%。此外，由于煤炭市场的低迷，不少大型煤炭企业库存增加，贷款难以回收，资金周转困难，这一切造成我国煤炭企业处于发展的困境中。因此，如何解决大型煤炭企业的融资难问题成为煤炭行业关注的热点。所以，本文将以融资管理理论为指导，结合当前大型煤炭企业融资管理的困境，针对性地提出了应对策略，以期为煤炭企业提供一定的建议。

一、融资管理概述

(一)基本内涵

融资管理就是对融资行为的管理控制。在实践中，融资管理是指为了满足企业的资金需要，并且达到控制融入资金的成本与风险的目的，而采用适当方式和合理渠道获取所需要资金的行为过程。

(二)主要方式

融资方式一般是指企业获取资金的渠道。根据资金来源的形式，企业的融资方式可以分为外源融资和内源融资两种。其中，内源融资主要来源于企业内部所筹集的资金。一般包括了企业的原始投资、留存收益等部分，因此具有自发性、自主性和低成本等特点；而外源融资主要来自于金融机构和资本市场，比如商业银行和股票市场等，所以具有有偿性、成本高、风险大等特点。

二、当前大型煤炭企业融资管理中的问题

(一)煤炭市场增长缓慢，资金紧张

由于我国产业结构的优化升级，煤炭资源的需求相对减少。据统计，近几年我国煤炭行业一直处于产能过剩的情况，导致煤炭企业的库存增加，贷款短时间内难以回收，资金流动性减弱，出现资金短缺和紧张等问题。

(二)项目资本金短缺，债务融资困难

目前为了适应国家整合中小煤炭企业的政策，大型煤炭企业的新建了不少项目，但是随着项目的增多，不少大型煤炭企业已经出现资本金不足的状况。而且每年的内外部投资已经不能满足企业的折旧费和维修费，并且这些资金缺口无法通过债务融资的方式来弥补。

(三)资金集中度较低，融资分散

对于很多大型煤炭企业来说，资金结算中心由于覆盖面不高、二级公司较分散等原因，无法高度集中企业的流动资金。有的大型煤炭企业甚至出现二级公司的现金存款超过总公司的问题，并且集团公司与子公司没有就债券放行统一部署，导致企业的债券融资较分散。

三、融资管理策略

针对当前大型煤炭企业在融资管理上的困境，尤其是该问题对于企业生存发展的重要影响。煤炭企业必须对企业的资金需要量进行可行预测，选取合适的融资方式和渠道，优化调整融资结构，以此满足大型煤炭企业战略扩张和产业升级的资金需求。

(一)健全完善融资管理方法

为了应对企业融资难的问题，大型煤炭企业首先要组建专门的融资管理委员会。该委员会主任一般应由董事长或者总经理担任，并设立融资管理办公室等部门，办公室主任由企业总会计师兼任，办公室成员则包括企业财务部门中高级管理人员，从而为企业融资管理提高组织和技术保障。其次，健全完善融资管理制度，扩大融资管理部门的职权，给予必要的自主权，调动融资管理员工的工作积极性。并且，在企业内部实行统一的融资管理制度和办法，保持企业对融资渠道的控制，从而提高企业在融资过程中的议价能力，为企业争取到更低成本的资金。最后，对于大型煤炭企业下属的子公司和分公司，必须在企业的资金结算中心设立账户，以便企业将各个公司的资金高度集中于一体，充分盘活存量资金，发挥资金集中的优势，促进资金使用效益的提高。

(二)推进股权融资力度

对煤炭企业的资本结构进行科学调整，提高股权融资的比例，实行“引进来、联起手”的战略，吸引优秀的外部管理者加入到煤炭企业，鼓励社会资本和民间资本参与到煤炭企业融资中。通过股权融资的形式，有助于将企业利益和投资者利益绑定在以期，有效降低债务融资带来的风险，扩大了企业的融资渠道和空间。

(三)调节长短期借款结构

在企业借款结构中，长期借款过多会导致企业现金的缺乏，降低企业资金周转的效率。所以，企业一方面要重视项目可行性论证，加强项目初期管理，把控资金的投入；另一方面就是杜绝“借新还旧”、“短贷长投”等现象，维持合理的负债比例，并且根据企业发展的实际需要选择科学的项目贷款期限和规模。

(四)扩展融资渠道

据统计，在我国企业的融资渠道中，特别是煤炭企业的融资渠道，直接融资一般在10%左右，而且以银行借款为单一渠道，导致企业的债务风险高度集中，不利于企业的融资管理。因此，煤炭企业必须想方设法的扩展融资渠道。首先，考虑到降低融资成本的需要，企业可以实行债券发行、中期票据融资等方式。此外，推进保险资金债权投资计划，或者扩大融资租赁规模以及投资各种理财产品等也不失为降低融资风险措施。所以企业要结合自身情况选择合适的融资渠道，避免渠道单一引发的财务风险，提高企业资金周转的能力。

(五)发展产融结合的模式

煤炭企业作为生产性企业，发展产融结合的模式不仅符合企业发展的规律，也有利于企业对资金优化配置。该模式的建立需要企业把握工业资本和银行资本之间紧密关系，促进二者之间的渗透融合，达到产融一体化的目标，并设置专门的金融财务公司。该金融财务公司虽然在企业的管理下，但是在业务上要受央行的指导。该公司的设立，不仅可以提高企业调度资金的能力，控制企业使用资金的成本，还可以对企业资金进行集中化的管理，防止企业财务风险的发生。并且积极推进工业资本和金融资本之间的交融，为煤炭企业提高效益的同时加大其资本累积的程度，将企业内部的闲置资金不断聚集，发挥“大资金池”的作用。此外，该金融财务公司还可以最大化的利用社会投资，促进企业和社会投资主体之间的合作，最终改善煤炭企业融资难的问题，推动大型煤炭企业的长远发展。

[1]李向.国有大型煤炭企业融资策略探析[N].科技创新导报，2012(12)

[2]张升世.浅析大型煤炭企业的融资管理处理[N].河北能源职业技术学院学报，2013(4)