张伊

企业集团财务公司财务运作模式研究

张伊

随着我国经济体制和金融体制的不断改革，涌现出了一部分企业集团财务公司。我国的企业集团财务公司往往兼有企业和银行的双重性质，不仅可以为企业集团提供高效的集团服务，也能够推动我国金融体制的改革。因此有必要对我国企业集团财务公司财务运行模式进行研究，以便其更好的服务于企业集团。

企业集团；财务公司；运作模式

一、前言

自1987年国家允许企业建立财务公司起，财务公司在为企业集团提供高效的财务服务和推动国家金融改革等方面起了重要作用。国家在2004年发布了《企业集团财务公司管理办法》对财务公司的运作、地位以及作用进行了明确的界定，肯定了财务企业的重要性。但我国的财务公司起步较晚，仍然处于发展阶段，在其进行财务工作过程中仍存在一些不足。因此需要对其财务运作模式进行研究，从而为企业提供一个清晰明确的运作模式，进而提高企业集团的经济效益。

二、企业集团财务公司财务运行模式分析

（一）企业集团财务公司财务运行模式

企业集团财务公司指的是企业集团为了加强资金的管理，提高整个企业资金的使用率，在集团内部企业提供相关财务管理业务的非银行机构，其附属于整个企业集团。财务公司财务运行的模式主要有商业银行式运作模式、金融控股公司运作模式、投资银行式运作模式以及特定范围内的混业经营式运作模式。

商业银行式运作模式指的是以企业集团的内部银行作为基础，将财务公司转变为商业银行的财务运作模式。在1996年之前，我国对于企业集团财务公司没有严格的限制，对于其集团内的限制不多，但对其向商业银行转变有明确规定。比如招商财务公司，其财务运作模式便采用这种模式，并最终转型为招商银行。

金融控股公司运作模式指的是财务公司作为集团企业的资本运营中心，为集团企业的核心部分，通过资金借贷以及股权投资等方式影响集团企业下属各个公司，进而控制集团企业的股份。并且其利用产融结合的方式，将金融资本与产业资本进行结合，从而推进集团企业的发展。

投资银行式运作模式指的是财务公司进行财务运作向投资银行的方向进行发展。但是由于集团企业内部的银行业务规模的局限性，其运用前景有限。

特定范围下的混业经营式运作模式指的是财务公司在内部银行的基础上进行其他投资银行业务的运作模式，但我国的财务公司受银监会的监督，这种运作模式受到监管层的影响很大。

企业集团财务公司财务运作主要体现在金融、结算以及外汇三方面。通过财务公司不断拓宽集团企业的融资渠道是其核心，财务公司作为集团融资中介，必须能够办理存、贷款、结算等业务，还要根据其所在企业集团的战略目标以及特点开展新的金融业务，进而扩大集团企业的融资渠道，满足企业发展的资金需求。同时，财务公司的结算运作模式可以减少各企业的利益纷争，对各个企业的收益以及风险情况进行审核，约束贷款，从而降低企业集团的资金成本，增强企业集团的凝聚力。

（二）企业集团财务公司财务运行模式存在问题

虽然我国财务公司的发展已经保持了持续增长的趋势，但由于行业差距以及运作情况的影响仍然有很大差异。只有很少的实力十分雄厚的财务公司实现了企业资产的多样化，而大部分财务公司仍然局限于存款和贷款业务，加之近年来的金融政策变化，企业资产的收益明显降低。并且财务公司进行财务工作的能力相比其他专业的金融公司要弱，导致财务公司开展业务十分困难。

我国财务公司的资金主要来源为公司本金、集团企业存款、融资等，其中超过80%来自集团企业存款，资金来源十分单一。虽然财务公司可以发型债券，但程序严格而复杂，限制了财务公司的操作。而对于企业资本金我国也有明确规定，要求企业集团的成员企业以外的股份必须低于40%，这就限制了财务公司吸收资本金。我国企业集团大多由国有企业改制而来，企业集团的财务公司也有明显的计划经济的印记。财务公司受集团企业影响较大，在二者发生利益冲突时，财务公司往往会受到行政手段影响。比如集团企业为了支持其下属一公司发展，要求财务公司提供贷款，降低了其行驶监督下属公司、控制企业资金风险的职能。

三、企业集团财务公司财务模式优化

（一）合理调剂资金，加强融资运作

财务公司可以优化其融资功能，利益集团短、长期资金构建企业的资本市场，进而促进集团的发展。通过发放贷款、委托贷款等方式满足企业的资金需求，进而弥补商业银行审核贷款手续繁琐的弊端。同时降低集团企业融资贷款的交易成本，利用集团企业资金比较集中的优势提高对商业银行进行融资的能力，降低融资成本。

（二）积极发挥财务公司投资功能的运作

企业财务公司要积极利用集团资金，加强投资功能的运作。通过企业资金进行投资业务，保证企业资金保值增值。财务公司要积极投身于证劵投资市场，不断学习证券市场的规律，提高企业资本的运作能力和盈利的水平，为集团企业提高资金收益，实现集团企业业务的科学分工，从而促进企业业务多元化。同时，要不断拓展企业股权的投资业务，财务公司可以对一些新兴的金融机构进行股权投资，使企业进军新的领域，使企业投资多元化，创造财务公司新的资金收益点。通过不断拓展股权投资，也有助于企业股权结构的完善，进而提高集团的投资水平。

（三）充分发挥财务公司咨询顾问功能的运作

财务咨询顾问是集团实现战略目标的重要部分，集团企业要发展，必须更加了解资本的运作规律。财务公司财务运作可以帮助企业充分了解自身优势，可以更加符合集团发展的实际，进而提供财务咨询顾问服务，比如集团想要拓宽市场，收购企业，财务公司可以进行顾问，提供相应的融资服务等。同样，集团企业在进行项目投资研究时，财务公司也可以对其内部重组、上市等资本的运作上提供顾问帮助。财务公司要积极接收集团企业的委托，通过专业的手段来满足企业集团对于金融方面的咨询，提供决策依据，从而帮助集团企业对将执行的项目进行技术论证，为企业提供相应的财务咨询服务。

四、结论

企业集团财务公司对于企业集团的发展至关重要，其作为集团财务管理中心对集团企业的资金的管理有重要意义。随着企业集团的不断发展和其对财务公司财务运作需求的增大，财务公司在财务运作过程中业务模式比较单一，资金来源比较单一，抗干扰性较差，独立性不足，竞争力不强等不足之处不断显现，因此必须不断优化财务公司财务运作模式，加强财务公司融资、投资、咨询顾问的运作，充分发挥财务公司的财务运作功能，为企业发展提供保障。

[1]刘洋.企业集团财务公司管理模式研究综述[J].武汉金融，2011（9）.

[2]唐忠良.企业集团财务公司模式下资金监控系统构件[J].财会通讯，2014(13).

（作者单位：中油财务有限责任公司大庆分公司）