郑秀琴

摘要：

美国地方政府债券市场发达，在发行和管理地方债券方面已积累了丰富的理论和实践经验。对美国地方政府债券的特征和管理经验进行了分析，其结论对发展我国地方债券市场有很好的借鉴。

关键词：

地方政府债券；特征；管理经验

中图分类号：

F74

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）02004402

在美国，地方政府债券市场十分发达，已经成为债券市场的一个重要组成部分，在发行和管理地方债券方面已积累了丰富的理论和实践经验。而目前地方政府债券市场在我国还处于初级阶段。随着我国资本市场的发展，加快发展地方债券市场已是大势所趋。而人们对地方债券的认识十分有限，对地方债券的理论研究还薄弱。因此，现阶段有必要对美国等发达国家地方债券方面的理论与实践经验进行考察与研究，以此为我国地方债券市场的发展提供借鉴。

1美国地方政府债券的特征

美国地方政府债券又称为市政债券，是指有财政收入的地方政府或地方政府公共机构发行的债券。地方政府发行债券的目的主要是为当地的交通、通讯、教育、环保等市政建设筹集资金。地方债券按照期限可以分为短期、中期和长期债券。一般地，期限在1年以内的是短期债券，期限在1～3之间的是中期债券，期限在3年以上的是长期债券。按照偿债来源的不同，这些债券又可被分为一般债务债券和收益债券。一般债务债券承诺以借款地方当局的税收收益，也就是地方当局的主要收益来源偿付，其典型例子是州政府或市政府自己发行的债券。……