程天健

（安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠233030）

[财会与金融管理]

债务融资中的盈余管理研究

程天健

（安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠233030）

作为我国资本市场的重要组成部分，债务融资与盈余管理始终紧密联系在一起，二者之间存在着相互影响。论文围绕债务融资中的盈余管理问题，探讨了债务融资对盈余管理的影响以及盈余管理对债务融资产生的影响，并在分析的基础上提出了一些政策性建议。

债务融资；盈余管理；信息披露

改革开放三十多年，债务融资发挥着越来越重要的作用。纵观债务融资市场，我们可以总结出以下特点：首先，我国企业对银行贷款的依赖有增无减；其次，根据资料统计，从2008年起，债券市场融资额已经超过了股票市场融资额。可见，债务融资必将继续得到空前发展。一直以来，盈余管理都是学者们研究的重要课题之一。委托代理理论认为，盈余管理与债务融资之间存在着相互影响，一方面，债务融资在一定程度上可以抑制企业的盈余管理行为。另一方面，债务融资又可能成为企业进行盈余管理的动机。鉴于企业的债务融资与盈余管理是紧密联系的，本文分析了企业的债务融资如何影响管理者的盈余管理行为，以及管理者盈余管理行为对企业的债务融资又将产生何种影响。对以上问题的探讨，不仅可以丰富有关盈余管理问题的研究，而且将在保障债权人利益，强化债务市场监管等方面起到积极的现实意义。……