刘 伟

一、现阶段我国经济是否有产生“通缩”的可能

1.何谓“通缩”

与通货膨胀相对应，宏观经济失衡中的另一种现象可能表现为通货紧缩。从传统理论认识上看，严格意义上的“通缩”主要体现为两方面的宏观经济指标的负增长上，一方面首先是物价总水平的负增长，另一方面是经济负增长。并且往往这两方面有着深刻的内在联系，物价总水平的负增长通常表明市场需求疲软，企业销路受阻，应收、未收账款增多，逾期坏账加大，进而资金周转困难，到期无力偿债，为维持生存，不得不降价销售，以求资金链不致断裂。若此类情况较为普遍发生，必然会导致物价总水平呈负增长现象，若此类情况持续发生，必然会拖累国民经济出现负增长，进而产生高失业现象。因此，一般来说，只要出现物价总水平负增长现象，甚至考虑到统计误差，物价总水平不到负增长（比如2%以下）或略高于零时，人们便会担心出现“通缩”。所以，通常人们又把“通缩”区分为广义和狭义的两类，广义的即严格意义上的“通缩”是指物价和经济双项指标同时出现负增长，相应地失业率升高，显著超过社会可承受程度（自然失业率水平）；狭义的“通缩”则是指一般意义上的物价负增长现象，或者说，物价负增长，但经济未必出现负增长，或者经济只是增长速度相对前期放缓，但并未出现负增长。

2.“通缩”比“通胀”更可怕吗

通缩和通胀分别是两种宏观经济失衡的表现，究竟哪种失衡威胁更深刻、更难以治理，需要根据国民经济发展的不同条件、阶段和特点作具体分析。……