文/余丰慧

佳兆业债务违约或是楼市风险释放的前兆

文/余丰慧

佳兆业债务违约危机在持续发酵。

最新消息是，1月8日，公司一笔2600万美元的到期债券利息面临支付，佳兆业或将成为首个美元债券违约的中国房地产企业。

在经历了掌门人辞职、在售房源被锁、上海青浦项目被卖、合作伙伴退出，尤其是一系列负面消息最终触发公司首例债务违约后，佳兆业危机四伏的处境已无法掩饰。从其接连到期、种类繁多的债务链看，似乎更大的债务压力还在后边。

虽然其在微信公众账号正式否认破产重组传言。但以笔者看，面对巨额债务压顶，资金流现金链断裂，债权人逼债等困境，倒不如走破产重组之路。一旦破产重组程序启动，实际上就通过法律程序将佳兆业“保护”起来，债务支付将得以延缓，债权人出于保护自身债券价值的初衷，也会暂缓逼债。企业赢得了宝贵时间之后，可以采取措施将优质资产兑现，将劣质资产剥离，各方利益或可获得最大化。

否则，虽然目前仅有汇丰银行4亿港元(约合3.2亿元人民币)海外贷款的强制性还款出现今年国内首单债务违约。如果8日2600万美元到期债券再出现违约，那么，必将引来内地银行以及其他借款人上门逼债，将可能引发其雪崩式债务违约，资金链彻底断裂，经营形势完全恶化，到时既是破产重组，也将遍体鳞伤。

同时，佳兆业其他还债出路也基本被堵死。地产公司大部分的项目，80%都已经有抵押贷款，卖项目回笼的资金都要先还银行贷款；……