王珂

摘要：IPO即首次公开募股，它是股份公司向社会公众公开招股的主要发行方式。重启IPO既是保证证券市场融资功能正常化的重要举措，也是实现市场健康稳定发展的必然要求。本文主要研究了重启IPO对中国证劵市场的意义。

关键词：IPO  证券市场  上市公司  调控作用

1 IPO产生的沿革

1985年1月14日上海“延中实业股份有限公司”（股票代码600601）第一次将其股权向社会公开发行，紧随其后“上海申华电工联合股份有限公司”、“上海豫园旅游商会股份有限公司”、“上海飞乐股份有限公司”、“上海真空电子股份有限公司”、“上海浙江凤凰化工股份有限公司”、“上海飞乐音响股份有限公司”及“上海爱使电子设备股份有限公司”也向社会公开发行股票，史上被人称为“老八股”。

1990年12月1日，深圳证劵交易所试营业，当时仅有“深安达”（000004，现重组为：北大高科）一只股票上市。紧随其后，12月19日，上海证劵交易所成立，“老八股”上市交易。这就是中国的IPO雏形。

到目前为止，上证和深证两家的上市公司已超过2000多家。上市企业通过向社会公众招股，获得了大量的投资资金，为企业的继续发展创造了机会。

从图1中可以看出，仅最近这10年间，上市企业从中国的证券市场通过IPO获得的融资总额就高达185.68亿元，可以说，中国的证券市场为国家的经济发展做出了巨大的贡献。

图1

2 IPO的调控作用

控制IPO的节奏是中国证券主管部门调控中国证券市场的重要手段，同时它也是一把双刃剑。因为站在这把双刃剑两侧的分别是等候IPO的企业和广大的中小投资者。……