齐冬冬

摘 要：伴随着私募股权投资的快速发展，私募股权基金已成为仅次于银行贷款和IP0的第三重要融资手段，但是，我国私募股权市场发展还不成熟，文中从中美私募股权基金融资、投资、退出方式方面进行比较，最终得出有益借鉴。

关键词：私募股权投资；IPO；回报率

2014年5月资本市场新“国九条”（《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》）的发布，其中关于培育我国私募市场的具体要求标志着私募股权投资的发展获得了重大突破。

一、私募股权投资的概念

私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指通过私募的形式对非上市公司进行的权益性投资，部分投资者还以战略投资者的身份参与被投资企业的经营管理，以实现股权的快速增值，未来通过上市、并购或公司回购等方式，出售股权获利。

另外，私募股权投资的概念有广义与狭义之分。广义的私募股权投资包括对处于种子期、初创期、发展期、扩张期、成熟期和上市准备阶段（Prepare for IPO，简称 Pre-IPO）等各个阶段的企业所进行的权益投资；狭义的私募股权投资是指对已经形成固定商业运营模式、产生稳定现金流、并未上市的公司进行的股权投资。本文所研究的是广义的私募股权投资。

二、中美私募股权发展比较

由于我国私募股权基金尚处于初步发展阶段，与美国相比具有较大的差异，具体表现在以下几个方面：

（一）中美私募股权融资状况比较

1、从融资规模看，美国私募市场发展历史较长，募集资金总额在……