张 涛

（大连广播电视大学，辽宁 大连 116011）

一、企业并购融资的重要性

企业并购（Mergersand Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿的基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

企业的并购活动需要大量的资金，如何选择最优的方式进行融资，是每个参与并购的企业面临的问题。企业并购不仅是实现企业改造、资产重组、产业结构调整的重要方式，更是实现企业资源重新有效配置的重要手段，也是衡量资本市场成熟与否的重要标志。并购能迅速地改变企业的价值，在企业发展战略中发挥着越来越重要的作用！发达国家并购融资有良好的资本市场基础，融资手段呈现多样化的特点，在并购融资上有更大的选择范围，可以更加合理地设计并购融资结构，提高了并购成功的可能性。

探究我国企业并购融资方式及其路径选择问题，对于企业顺利实现并购，解决并购中出现的融资短缺，从而促进我国国民经济持续、有效发展都具有重要的理论意义和现实意义。当前并购市场的日益壮大使企业对并购资金的需求日益旺盛，而我国目前资本市场融资工具匮乏，融资渠道窄，相关法律法规制定滞后，融资中介机构不完善，企业并购融资方式出现了强烈的矛盾。……