吴兵

9月12日，银监会、财政部和人民银行联合发布了《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》（银监办发[2014]236号文，简称236号文），剑指银行存款组织在关键时点“冲时点”和不规范行为。

借助于该文的实施，有望推动商业银行加快存款组织模式的转型。在月末存款偏离度的约束下，商业银行的日均存款增长将成为其时点存款组织空间的决定因素。本质而言，一般性存款市场主体仍然是卖方市场，由客户根据自身偏好选择存款银行，商业银行的主动负债工具有限，即使剔除各种“冲时点”的因素，商业银行也很难实现对月末存款时点余额的精准控制。

如今“236号文”下发已逾一个月，上有政策下有对策的现象仍时有发生，围绕监管新政的博弈始终在继续，多举措化解商业银行的规模导向经营模式势在必行。

产生监管博弈

新的监管标准，要求商业银行必须尽力提升存款日均余额，才能够为月末时点的规模把控留出足够的空间。从而倒逼商业银行摒弃过去通过理财、同业、通道和贴水等高成本方式，依靠关键时点冲一下来维护市场份额的存款组织模式，转而真正从产品、服务、渠道等多方面入手，提升对客户存款的内在吸引力，做实做真存款。

在这一意义上，商业银行通过存款组织模式的转型落实236号文的要求，是全行业最理性最有利的选择，有助于抑制因“冲时点”带来的M2扰动，也有助于降低实体经济的融资成本。

监管与被监管本质上存在博弈关系，全行业最理性最有利的选择未必会成为个体银行最理性的选择。……