张雷++高夏++贾凯

摘 要：从宏观角度分析汇率，购买力平价理论提出，从产品市场的角度提出两国货币的汇率取决于它们各种的购买力。而利率平价理论指出，从货币市场角度分析，提出利差是导致两国汇率远期差价的原因，即本国利率提升能够导致本币对外币汇率的上升。在弹性价格货币模型中，用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。

关键词：购买力 汇率 货币市场 利率 货币供求理论

中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2014）04（b）-0206-01

1 等额货币的提出与含义

1.1 等额货币购买力的提出

很多人都大概知道，十年或许几十年前的100块钱人民币能买到很多东西，但现在的100块钱人民币并不如以前的购买力，我们认为这是不同时期等额货币购买力的下降，但有没有什么比较准确的系数来反映这段时期内等额货币购买力下降了多少呢？这是一个新生的研究问题，分析该问题应该把一国货币分为国内本币货币流通量和国际本币货币流通量来作为计算的基础和依据。商品的价格要靠货币来体现，而只有以现实货币作为等价交换的中介才能服务于实体经济，否则可能会导致泡沫经济现象的产生，所以我们应该以流通中的货币总量作为测度等额货币购买力的一个标准，而在此并不排除资金结算使用过程中的滞后性，但最终要货币的不断流通才能使大宗商品的平均价格改变。

1.2 等额货币购买力的含义

等额货币购买力，即为在同一国家或地区的不同时点上，将长期稳定的同等面额的本币来测度并反映本国或本地区在两个或多个时点上货币购买力的比较程度。而等额货币购买力率则是通过一定方法计算该购买力变化的一个数值指标。

2 等额货币购买力率的推导过程

该理论应当由两部分组成，即国内本币货币流通量和国际本币货币流通量。

2.1 国内本币货币流通量

人们都是想获得更多货币，因为它代表着更多财富，所以在每一次交易过程中会尽量抬高商品价格。因此，在不同时期上等额货币所购买的商品会有质或量上的减少。而在整个市场经济的调节下商品总量是维持在一个比较稳定均衡的水平，引起流通中货币量的不足，所以央行会采取一定措施来补充流通中货币量的不足。于是，我们规定在一定时点上货币流通量为Q，在下一个时点上的货币流通量为Q1。

2.2 国际本币货币流通量

与一个国家经济来往过程中，本国的货币稳定程度对应一定的汇率数值，而这个汇率数值可能是稳定或不稳定的。在货币主义模型中，弹性价格货币模型是用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。它与粘性价格模型相比，后者注重弥补商品市场的价格刚性，在短期内金融市场会对汇率扰动作出过度调整，但从长期看，外汇市场会趋向于回归长期均衡水平。据中国学者张守燕、张静春等人指出：影响汇率波动的直接原因主要不在于宏观层面，而取决于掌握不同信息或对信息有着不同的理解的外汇交易者在特定交易体系下的相互博弈。汇率也是大国实现和巩固有利于己的世界经济政治的重要工具和“权力杠杠”。随着汇率波动，我们主要研究汇率对国内流通货币量的影响来观测等额货币之间的购买力差别和变化，主要表现为以下两种形式：

2.2.1 汇率稳定时，对应一个货币总量，它是货币储存量和流通量的总和。

2.2.2汇率不稳定时，可将汇率分为汇率稳定上涨和汇率持续下跌两种形式。

（1）当汇率稳定上涨时，它会促使本国货币储存量的增加，而货币来源可以来自本国央行发行货币，或是利用提高存款利率的货币政策来满足国际上对本币的需求。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①使用提高存款利率的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会增加，而流通中的货币量为（Q总—Q存）。

②使用央行发行货币的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）增加，储存的货币量（Q存）也会增加，因此流通的货币量也增加，变化值为（Q总—Q存）。

（2）当汇率持续下跌时，国际市场对本币的需求量减少，必然导致本币的储存量减少，而本币减少的去向可以通过央行冻结部分本币使用权或将本币推向国内市场的方式来实现。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①央行冻结部分本币使用权，即为将部分本币收回的形式，它可以使本币在国际间汇率换算以稳定状态存在而不影响国际货币，另一方面，对国内也不会冲击商品市场。此时国际上本国货币总量为（Q总），实际货币储存量（Q存）即扣除冻结部分本币使用权的货币量（Q扣），而流通中的货币量保持一个相对稳定的状态，变化值为零。

②将本币推向国内市场，只好通过降低贷款利率的方式将储存的多余货币推向国内市场，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会减少，因此流通的货币量也增加，其变化值为（Q总—Q存）。

2.3 等额货币购买力率的推导公式

综上所述，以某一个时点为基准点，测度下一个时点上等额货币购买力率时要把国内和国际货币流通量变化值作为计算依据，再与基准点时货币流通量总量相比，则可以从大体上计算出等额货币购买力率。公式为：

等额货币购买力率

3 等额货币购买力率的意义

（1）通过等额货币购买力率就可以简单计算出两个时点上货币内在的使用价值的变化情况，可以量化不同时期货币所体现的商品价格，也是反映市场上货币流通量是否合理的一个参考指标，从而可以进一步反映一国的经济状况，作为国家宏观调控的一个重要依据，是财政政策和货币政策的集中体现与合理利用一个重要标准。由于查阅资料有限，该公式暂没有得到实验和数据的支撑，如果得到有关人士和单位的重视，请予以合理的纠正和修正。

（2）随着经济由实体职能化到信息抽象化的发展，实体货币可能会被其他货币形式所担当其部分职能，因此商品价格不仅仅主要受到流通中的货币总量的影响，从某种严格意义上来说，等额货币购买力率测度不准确，需要作进一步的系统性的修正，保证测量数据将给人类带来有价值和意义的经济性指标。

参考文献

[1] 王勇[著].中美经贸关系[M].中国市场出版社，2007.

[2] 李京文，何仕金.人民币汇率对中美经济的影响及建议[J].中国贸易导刊，2005（4）.endprint

摘 要：从宏观角度分析汇率，购买力平价理论提出，从产品市场的角度提出两国货币的汇率取决于它们各种的购买力。而利率平价理论指出，从货币市场角度分析，提出利差是导致两国汇率远期差价的原因，即本国利率提升能够导致本币对外币汇率的上升。在弹性价格货币模型中，用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。

关键词：购买力 汇率 货币市场 利率 货币供求理论

中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2014）04（b）-0206-01

1 等额货币的提出与含义

1.1 等额货币购买力的提出

很多人都大概知道，十年或许几十年前的100块钱人民币能买到很多东西，但现在的100块钱人民币并不如以前的购买力，我们认为这是不同时期等额货币购买力的下降，但有没有什么比较准确的系数来反映这段时期内等额货币购买力下降了多少呢？这是一个新生的研究问题，分析该问题应该把一国货币分为国内本币货币流通量和国际本币货币流通量来作为计算的基础和依据。商品的价格要靠货币来体现，而只有以现实货币作为等价交换的中介才能服务于实体经济，否则可能会导致泡沫经济现象的产生，所以我们应该以流通中的货币总量作为测度等额货币购买力的一个标准，而在此并不排除资金结算使用过程中的滞后性，但最终要货币的不断流通才能使大宗商品的平均价格改变。

1.2 等额货币购买力的含义

等额货币购买力，即为在同一国家或地区的不同时点上，将长期稳定的同等面额的本币来测度并反映本国或本地区在两个或多个时点上货币购买力的比较程度。而等额货币购买力率则是通过一定方法计算该购买力变化的一个数值指标。

2 等额货币购买力率的推导过程

该理论应当由两部分组成，即国内本币货币流通量和国际本币货币流通量。

2.1 国内本币货币流通量

人们都是想获得更多货币，因为它代表着更多财富，所以在每一次交易过程中会尽量抬高商品价格。因此，在不同时期上等额货币所购买的商品会有质或量上的减少。而在整个市场经济的调节下商品总量是维持在一个比较稳定均衡的水平，引起流通中货币量的不足，所以央行会采取一定措施来补充流通中货币量的不足。于是，我们规定在一定时点上货币流通量为Q，在下一个时点上的货币流通量为Q1。

2.2 国际本币货币流通量

与一个国家经济来往过程中，本国的货币稳定程度对应一定的汇率数值，而这个汇率数值可能是稳定或不稳定的。在货币主义模型中，弹性价格货币模型是用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。它与粘性价格模型相比，后者注重弥补商品市场的价格刚性，在短期内金融市场会对汇率扰动作出过度调整，但从长期看，外汇市场会趋向于回归长期均衡水平。据中国学者张守燕、张静春等人指出：影响汇率波动的直接原因主要不在于宏观层面，而取决于掌握不同信息或对信息有着不同的理解的外汇交易者在特定交易体系下的相互博弈。汇率也是大国实现和巩固有利于己的世界经济政治的重要工具和“权力杠杠”。随着汇率波动，我们主要研究汇率对国内流通货币量的影响来观测等额货币之间的购买力差别和变化，主要表现为以下两种形式：

2.2.1 汇率稳定时，对应一个货币总量，它是货币储存量和流通量的总和。

2.2.2汇率不稳定时，可将汇率分为汇率稳定上涨和汇率持续下跌两种形式。

（1）当汇率稳定上涨时，它会促使本国货币储存量的增加，而货币来源可以来自本国央行发行货币，或是利用提高存款利率的货币政策来满足国际上对本币的需求。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①使用提高存款利率的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会增加，而流通中的货币量为（Q总—Q存）。

②使用央行发行货币的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）增加，储存的货币量（Q存）也会增加，因此流通的货币量也增加，变化值为（Q总—Q存）。

（2）当汇率持续下跌时，国际市场对本币的需求量减少，必然导致本币的储存量减少，而本币减少的去向可以通过央行冻结部分本币使用权或将本币推向国内市场的方式来实现。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①央行冻结部分本币使用权，即为将部分本币收回的形式，它可以使本币在国际间汇率换算以稳定状态存在而不影响国际货币，另一方面，对国内也不会冲击商品市场。此时国际上本国货币总量为（Q总），实际货币储存量（Q存）即扣除冻结部分本币使用权的货币量（Q扣），而流通中的货币量保持一个相对稳定的状态，变化值为零。

②将本币推向国内市场，只好通过降低贷款利率的方式将储存的多余货币推向国内市场，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会减少，因此流通的货币量也增加，其变化值为（Q总—Q存）。

2.3 等额货币购买力率的推导公式

综上所述，以某一个时点为基准点，测度下一个时点上等额货币购买力率时要把国内和国际货币流通量变化值作为计算依据，再与基准点时货币流通量总量相比，则可以从大体上计算出等额货币购买力率。公式为：

等额货币购买力率

3 等额货币购买力率的意义

（1）通过等额货币购买力率就可以简单计算出两个时点上货币内在的使用价值的变化情况，可以量化不同时期货币所体现的商品价格，也是反映市场上货币流通量是否合理的一个参考指标，从而可以进一步反映一国的经济状况，作为国家宏观调控的一个重要依据，是财政政策和货币政策的集中体现与合理利用一个重要标准。由于查阅资料有限，该公式暂没有得到实验和数据的支撑，如果得到有关人士和单位的重视，请予以合理的纠正和修正。

（2）随着经济由实体职能化到信息抽象化的发展，实体货币可能会被其他货币形式所担当其部分职能，因此商品价格不仅仅主要受到流通中的货币总量的影响，从某种严格意义上来说，等额货币购买力率测度不准确，需要作进一步的系统性的修正，保证测量数据将给人类带来有价值和意义的经济性指标。

参考文献

[1] 王勇[著].中美经贸关系[M].中国市场出版社，2007.

[2] 李京文，何仕金.人民币汇率对中美经济的影响及建议[J].中国贸易导刊，2005（4）.endprint

摘 要：从宏观角度分析汇率，购买力平价理论提出，从产品市场的角度提出两国货币的汇率取决于它们各种的购买力。而利率平价理论指出，从货币市场角度分析，提出利差是导致两国汇率远期差价的原因，即本国利率提升能够导致本币对外币汇率的上升。在弹性价格货币模型中，用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。

关键词：购买力 汇率 货币市场 利率 货币供求理论

中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2014）04（b）-0206-01

1 等额货币的提出与含义

1.1 等额货币购买力的提出

很多人都大概知道，十年或许几十年前的100块钱人民币能买到很多东西，但现在的100块钱人民币并不如以前的购买力，我们认为这是不同时期等额货币购买力的下降，但有没有什么比较准确的系数来反映这段时期内等额货币购买力下降了多少呢？这是一个新生的研究问题，分析该问题应该把一国货币分为国内本币货币流通量和国际本币货币流通量来作为计算的基础和依据。商品的价格要靠货币来体现，而只有以现实货币作为等价交换的中介才能服务于实体经济，否则可能会导致泡沫经济现象的产生，所以我们应该以流通中的货币总量作为测度等额货币购买力的一个标准，而在此并不排除资金结算使用过程中的滞后性，但最终要货币的不断流通才能使大宗商品的平均价格改变。

1.2 等额货币购买力的含义

等额货币购买力，即为在同一国家或地区的不同时点上，将长期稳定的同等面额的本币来测度并反映本国或本地区在两个或多个时点上货币购买力的比较程度。而等额货币购买力率则是通过一定方法计算该购买力变化的一个数值指标。

2 等额货币购买力率的推导过程

该理论应当由两部分组成，即国内本币货币流通量和国际本币货币流通量。

2.1 国内本币货币流通量

人们都是想获得更多货币，因为它代表着更多财富，所以在每一次交易过程中会尽量抬高商品价格。因此，在不同时期上等额货币所购买的商品会有质或量上的减少。而在整个市场经济的调节下商品总量是维持在一个比较稳定均衡的水平，引起流通中货币量的不足，所以央行会采取一定措施来补充流通中货币量的不足。于是，我们规定在一定时点上货币流通量为Q，在下一个时点上的货币流通量为Q1。

2.2 国际本币货币流通量

与一个国家经济来往过程中，本国的货币稳定程度对应一定的汇率数值，而这个汇率数值可能是稳定或不稳定的。在货币主义模型中，弹性价格货币模型是用现代货币学派的供求理论来说明汇率和货币关系，即当一国货币供应超过需求时，价格水平趋于上升，导致汇率下跌。它与粘性价格模型相比，后者注重弥补商品市场的价格刚性，在短期内金融市场会对汇率扰动作出过度调整，但从长期看，外汇市场会趋向于回归长期均衡水平。据中国学者张守燕、张静春等人指出：影响汇率波动的直接原因主要不在于宏观层面，而取决于掌握不同信息或对信息有着不同的理解的外汇交易者在特定交易体系下的相互博弈。汇率也是大国实现和巩固有利于己的世界经济政治的重要工具和“权力杠杠”。随着汇率波动，我们主要研究汇率对国内流通货币量的影响来观测等额货币之间的购买力差别和变化，主要表现为以下两种形式：

2.2.1 汇率稳定时，对应一个货币总量，它是货币储存量和流通量的总和。

2.2.2汇率不稳定时，可将汇率分为汇率稳定上涨和汇率持续下跌两种形式。

（1）当汇率稳定上涨时，它会促使本国货币储存量的增加，而货币来源可以来自本国央行发行货币，或是利用提高存款利率的货币政策来满足国际上对本币的需求。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①使用提高存款利率的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会增加，而流通中的货币量为（Q总—Q存）。

②使用央行发行货币的方法，此时国际上本国货币总量为（Q总）增加，储存的货币量（Q存）也会增加，因此流通的货币量也增加，变化值为（Q总—Q存）。

（2）当汇率持续下跌时，国际市场对本币的需求量减少，必然导致本币的储存量减少，而本币减少的去向可以通过央行冻结部分本币使用权或将本币推向国内市场的方式来实现。有以下两张情况来计算流通中的货币量。

①央行冻结部分本币使用权，即为将部分本币收回的形式，它可以使本币在国际间汇率换算以稳定状态存在而不影响国际货币，另一方面，对国内也不会冲击商品市场。此时国际上本国货币总量为（Q总），实际货币储存量（Q存）即扣除冻结部分本币使用权的货币量（Q扣），而流通中的货币量保持一个相对稳定的状态，变化值为零。

②将本币推向国内市场，只好通过降低贷款利率的方式将储存的多余货币推向国内市场，此时国际上本国货币总量为（Q总）不变，而储存的货币量（Q存）会减少，因此流通的货币量也增加，其变化值为（Q总—Q存）。

2.3 等额货币购买力率的推导公式

综上所述，以某一个时点为基准点，测度下一个时点上等额货币购买力率时要把国内和国际货币流通量变化值作为计算依据，再与基准点时货币流通量总量相比，则可以从大体上计算出等额货币购买力率。公式为：

等额货币购买力率

3 等额货币购买力率的意义

（1）通过等额货币购买力率就可以简单计算出两个时点上货币内在的使用价值的变化情况，可以量化不同时期货币所体现的商品价格，也是反映市场上货币流通量是否合理的一个参考指标，从而可以进一步反映一国的经济状况，作为国家宏观调控的一个重要依据，是财政政策和货币政策的集中体现与合理利用一个重要标准。由于查阅资料有限，该公式暂没有得到实验和数据的支撑，如果得到有关人士和单位的重视，请予以合理的纠正和修正。

（2）随着经济由实体职能化到信息抽象化的发展，实体货币可能会被其他货币形式所担当其部分职能，因此商品价格不仅仅主要受到流通中的货币总量的影响，从某种严格意义上来说，等额货币购买力率测度不准确，需要作进一步的系统性的修正，保证测量数据将给人类带来有价值和意义的经济性指标。

参考文献

[1] 王勇[著].中美经贸关系[M].中国市场出版社，2007.

[2] 李京文，何仕金.人民币汇率对中美经济的影响及建议[J].中国贸易导刊，2005（4）.endprint