施秀芬

本周中国资本市场出现大幅下跌，在经济下行已是不可争议的事实，基本面短期难以有效改善的情况下，中国央行持续收缩市场流动性，无疑使市场雪上加霜。4月15日，在即将公布季度经济数据的前一天，由于市场普遍预期GDP将跌破全年7.5%的目标，对此市场前两天即做出回撤态势，一路抛售，深市全天下跌近2%。4月16日，国家统计局公布的GDP数据同比增长7.4%，高于市场7.2%～7.3%的预期，资本市场一度短期反弹。然而4月17日，在国务院通过定向降准的方式来稳定经济增长的利好消息下，市场依旧担忧中国经济存在下行压力，大幅抛售，沪指失守2100点。

截至4月17日收盘，沪指报2098.89点；深成指报7451.04点。

有分析人士认为，经济增速下滑的利空已经“靴子落地”，国务院确定向村镇银行降准，再度引起市场对宽松货币政策的遐想，同时中国央行取消14天正回购，同时4月17日正回购金额也较4月15日缩量逾四成，亦刺激资金面进一步宽松，因此，短期内市场再次反弹的可能性颇大。

源达投资则认为，随着IPO重启临近，各方观望情绪升温，尽管高层推出一系列护盘举措，但仍在排队上市的近700家“堰塞湖”如何化解仍是最大的不确定性所在，市场对IPO冲击的顾虑依旧较大。而前期托底政策的短期刺激作用已被市场充分消化，在经济下行面前，政策发挥的根本效应短期难以扭转局势，因此后市的走势并不乐观。

受此影响，本期中国港航船企指数（CMEI）收于723.02点，环比下跌1.2%。其中，中国航运企业指数（CSII）收于590.08点，环比大跌2.38%；中国港口企业指数（CPII）收于949.94点，环比基本持平；中国造船企业指数（CSBI）收于535.05点，环比大跌2.72%。

宏 观 经 济

4月17日财政部发布数据显示，前3月累计，全国财政收入35026亿元，同比增长9.3%。其中，中央财政收入15545亿元，同比增长6.4%；地方财政收入19481亿元，同比增长11.8%。支出方面，前3月累计，全国财政支出30432亿元，同比增长12.6%。其中，中央财政支出4385亿元，同比增长8.4%；地方财政支出26047亿元，同比增长13.3%。

公 司 动 态

中海发展：4月17日发布关于“中海转债”、“12中海01”、“12中海02”、“12中海03”和“12中海04”跟踪评级结果的公告。中诚信证评在对企业经营状况进行综合分析与评估的基础上，出具两份评级报告维持“中海转债”、“12中海01”、“12中海022”、“12中海03”和“12中海04”债项信用等级均为AAA，维持企业主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

招商轮船：4月16日发布关于购建VLCC进展及调整部分油轮建造进度款安排的公告。2—8月，招商轮船共购建10艘VLCC，目前10艘船全部开工建造，近日企业与上海外高桥造船、大连重工签署补充协议，对其中5艘VLCC的付款进度进行适当调整，对上海外高桥造船建造的2艘VLCC（Hull No.H1316和Hull No.H1317）付款安排调整如下：第一期付款调整为两部分，其中，签署合同后已支付的10%预付款作为第一部分，增加第二部分相当于合同船价50%的预付款（4250万美元/艘）于8月16日当日或之前支付；第五期支付金额相应调整为合同船价的10%。在大船重工建造的其中3艘VLCC（Hull No.T300K-58，Hull No.T300K-59和Hull No.T300K-62）付款安排调整如下： 1艘（Hull No.T300K-58）VLCC第三期15%于4月16日支付、第四期55%约于6月26日支付、第五期10%于交船时支付；1艘（Hull No.T300K-59）VLCC五期付款进度安排调整为第三期15%于4月19日支付、第四期55%约于8月26日支付、第五期10%于交船时支付；1艘（Hull No.T300K-62）VLCC五期付款进度安排调整为四期，其中第二期15%于4月19日支付、第三期65%约于8月26日支付、第四期10%于交船时支付。

*ST长油：4月17日发布关于投资者和媒体质疑事项的说明。关于2013年度计提资产减值和预计损失问题，计提时因为新加坡企业与境外船东签订不可撤销的长期期租合同，负有法定义务，在承租期内，不论市场运价指数如何变动，新加坡企业都需要承担船舶期租租金的支付责任。但由于企业及新加坡企业连续亏损，部分财务指标进一步恶化，去年年报发布后企业股票将退市，境外船东要求提前终止期租协议的可能性增大，如提前终止协议将导致企业产生较大损失。