赵俊超

随着市场竞争加剧，今年前5个月净利润同比大降七成的全志科技，未来盈利状况不容乐观。而公司近七成的老股转让比例，则有可能将此次上市演变为一场股东狂欢的盛宴

6月30日，珠海全志科技股份有限公司（以下简称“全志科技”）在证监会网站预披露了其IPO招股说明书（申报稿）（以下简称“招股书”），搭上了上半年拟IPO企业的“末班车”。然而，其招股书中呈现的业绩以及老股转让比例却令人大跌眼镜。

由于市场竞争加剧导致产品售价下滑，2013年全志科技净利润较2012年下降26.65%，2014年1月～5月，全志科技净利润同比下滑达70%，同时，公司预计2014年净利润将出现大幅下降。

除业绩下滑外，全志科技超高的老股转让比例也引人关注。该公司的此次发行中，老股转让所占比例近七成。《投资者报》记者根据相关数据估算，如果全志科技通过上市募集到约4.30亿元的募投项目资金，该公司转让老股的36位股东将至少可套现9.45亿元——这将是公司募投项目拟募资额的两倍有余。

先发优势丧失 公司陷身“红海”

全志科技是一家智能应用处理器和智能模拟芯片设计厂商。公开资料显示，2011年下半年，在国内“白牌”平板电脑（指一些较不知名的品牌或山寨品牌的平板电脑）市场方兴未艾时，全志科技率先推出了基于ARM的A1X系列单核平板电脑AP（即App Processor，应用处理器），2012年是这款产品的黄金时期，它也推动着全志科技的业绩呈现井喷式发展。2012年，全志科技营业收入达13.39亿元，较2011年增长413.20%；净利润达5.71亿元，较2011年增长867.80%。……