朱宝

在这场长达一年的对阿里巴巴IPO（首次公开募股）的争夺战中，纽约证券交易所成为了最后赢家。

“拍板的人是马云。”一位接近该交易的投行分析人士对《第一财经周刊》说。

但考虑到这是一个融资额达100亿至200亿美元，有望成为美国规模最大IPO之一的项目，选择纽交所而非它的最大竞争对手纳斯达克，阿里巴巴一定是经过慎重考虑的。

其实，阿里巴巴最理想的上市之地是其更为熟悉的香港。它的B2B业务就曾于2007年登陆港交所，并于5年后退市。本质上，阿里巴巴如今的整体上市，只是把更多资产打包进来，但其新的上市结构—同股不同权，却不符合港交所的上市规则。

于是，美国成为了第二选择—作为互联网公司，阿里巴巴在美国能获得更多认同。虽然因为此前的支付宝股权转让风波，这家公司给美国市场留下了并不美好的印象，但在IPO市场逐渐回暖之时，各大交易所都不会轻易放弃这个具有很强参照及示范效应的项目。

而此时，这已变成了全球前两大交易所—纽交所和纳斯达克之间的竞争。

普遍认为，成立于1792年的纽交所，相当于美国的主板市场，而成立于1971年的纳斯达克交易所，相当于中小板或创业板。但随着两个交易所的业务调整、并购，关于主板与中小板或创业板的界限正日益模 糊。

从成立起，纳斯达克就以电子交易闻名。初期，它的作用更像是向准备上市的技术企业提供一个可替换的选择。但随着全球高新技术产业的迅猛发展，它表现出了更强有力的扩张势头，风头一度盖过全球第一大交易所纽交所。……