杨 攀

（上海大学经济学院 ，上海 200000）

我国从1996年开始逐步推进利率市场化，现已进入最关键的存款利率改革阶段。利率市场化既有利于优化资源配置，但对以传统存贷利差为主要利润来源的我国商业银行提出了严峻挑战。借鉴国外经验教训，积极应对利率市场化，对促进国内商业银行持续健康发展具有重要的现实意义。

一、一些国家利率市场化的实践

1.日本的实践

日本的利率决定机制改革主要经历了两个阶段。一是严格管制时期（1947-1976）。二战后，为恢复国内经济，日本实行了严格的利率管制，推动战后经济的高速发展。二是利率市场化时期（1977-1994）。20世纪70年代末，日本国内经济增长变缓、通货膨胀加剧、银行经营环境恶化，对外金融贸易矛盾升级，为摆脱危机，于1977年4月开始利率市场化改革，到1994年10月实现全部利率自由浮动。日本的利率市场化有两个明显的特点。一是利率部分自由，有“安全阀”，受货币当局的行政干预和限制；二是对中小金融机构进行必要的保护，使其不易被大型金融机构的自由竞争而逐出市场，从而保护金融环境。

2.韩国的实践

韩国的利率决定机制改革主要经历了三个阶段。一是严格管制时期（1950-1981）。1952年实行限制存贷款利率、政策性贷款计划等措施，导致了地下金融市场猖獗。二是失败的“激进式”时期（1981-1988）。从1981年开始，9年间快速完成利率市场化，导致了1989年韩国国内经济恶化、物价过高、出口停滞、通货膨胀、利率过高等现象，政府实行“窗口指导”再次管制利率。……