赵硕刚



世界经济面临新形势

赵硕刚

世界经济发展不平衡问题仍较突出，发达国家整体回暖，新兴和发展中国家则集体放缓。新兴经济体处于改革调整关键期，面临的内外部风险增多。以金砖国家为代表的新兴经济体开始着眼于务实的经贸合作，共同规避风险。

近来，世界经济形势发生深刻变化。据世界银行最新预测，今年世界经济将增长3.4%，高于去年0.3个百分点，全球经济结束连续3年增速下滑态势，步入温和增长轨道。但世界经济发展不平衡问题仍较突出，发达国家整体回暖，新兴和发展中国家则集体放缓。

全球经济增长格局生变

发达国家在极端气候、地缘政治不确定性上升等因素干扰下仍保持了复苏韧性。美国近期经济数据已明显回升，下半年在就业和房地产回暖驱动下，经济将加速复苏。欧洲经济也进一步走出衰退阴影，失业率自历史高位回落。随着产出缺口收窄及欧洲央行货币政策支持力度加大，欧元区年内将延续复苏势头。日本经济二季度以来尽管受消费税上调影响放缓，但下半年仍有望在国内消费和投资推动下继续温和复苏。

不过，值得警惕的是，在年内经历了美国两党达成预算协议、部分欧元区外围国家重返市场融资，以及日本上调消费税等一系列标志性事件后，发达经济体短期内爆发系统性债务危机的风险明显降低。但由于财政仍处于入不敷出的状态，发达国家债务规模依然呈上升趋势，债务风险也将继续积累。国际货币基金组织（IMF）预测，2014年发达经济体政府债务占GDP比重将达107.1%，日本更将升至243.5%的新高。高额的公共债务不仅将增加发达国家面对经济或金融冲击的脆弱性，也将减少政策和融资灵活性，由此造成的偿债支出负担更成为经济实现可持续复苏的重要障碍。

与此同时，新兴经济体增长仍然比较乏力。下半年随着外部环境改善及宏观政策调整作用显现，经济将有所好转。但鉴于内部结构性矛盾难以根本化解，新兴经济体增长回升空间有限。整体来看，下半年世界经济增长将主要在发达经济体带动下继续改善，延续温和复苏态势。

新兴经济体处于改革调整关键期

新兴经济体处于改革调整关键期，面临的内外部风险增多。新兴市场超高速增长告一段落，普遍回归中速增长的“新常态”。5年来，发达国家经历财政与金融调整，在一定程度上完成经济“纠偏”，开始触底回升，而发展中国家经济一路高歌猛进，尚未经历调整，前期累积下来的结构性问题开始显露，危及可持续发展。

随着美欧等国经济回暖，面对新兴大国的快速崛起之势，“缓过神来”的发达国家加紧战略布局，“平衡”新兴国家的影响力，巩固并强化西方主导的国际政治经济秩序。经济上，美国在加快“跨太平洋伙伴关系协议”（TPP）谈判的同时，加速推进美欧“跨大西洋贸易与投资伙伴关系协议”（TTIP），此外，还通过推进WTO框架内多边服务贸易协议、新型双边投资保护协定、新型双边经贸协定等，企图重塑国际秩序，打造西方主导的涵盖经贸、金融和投资等的新一代国际规则体系。这些行动有明显的针对性，将中、俄、印等新兴大国排斥在外，企图削弱新兴大国力量，维持自身优势。

政治上，通过加大“亚太再平衡”，恶化新兴大国的外部环境。世界最大政治风险咨询机构欧亚集团认为，今年政治风险的危险性将是2008年以来首次超过经济风险。当前除乌克兰、伊拉克局势还可能再度恶化外，在美国重返亚太战略影响下，朝鲜半岛安全局势、南海地区争端也存在进一步升级的可能。政治风险加剧造成经济风险的不可预测性，值得新兴经济体警惕。

目前，包括中国在内的金砖国家正在积极推进改革，转变发展方式，调整经济结构，稳定金融和财政状况，推进科技创新，同时加强相互合作与借重。这些措施，将不断拓展金砖国家合作的广度与深度，不断释放金砖国家经济长期、稳定的增长潜力，同时刺激全球经济持续增长。在7月结束的第六次金砖国家领导人峰会上，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非五国签署协议，正式成立金砖国家开发银行、建立金砖国家应急储备安排，标志着以金砖国家为代表的新兴经济体正在由宏观政治领域合作正式进入务实的经贸合作阶段。这些机构的成立，有利于新兴市场国家打破融资瓶颈，增强金砖国家抵御金融危机的能力，构建更加公平的国际经济新秩序，为世界经济复苏作出应有的贡献。按照国际组织的预测，金砖国家今年整体经济增速仍远高于全球平均水平，是发达经济体的两倍。

7月15日，金砖国家领导人在巴西福塔莱萨举行第六次会晤。此次会晤上，五国签署协议，正式成立金砖国家开发银行，建立金砖国家应急储备安排。

全球经济面临的新风险新问题凸显

随着欧债危机、美债危机等老问题逐步缓解，世界经济中的新问题不断冒出。最明显的是美国退出量化宽松。美国经济好转态势明确，美联储已决定在年底前结束第三轮量化宽松，甚至可能提前加息。美国经济强劲增长吸引全球资金“回流”，美联储关紧货币供给“闸门”，将加剧美国之外国际流动性紧张局面，冲击新兴市场乃至全球金融市场的稳定。事实上，国际资金的无序出入，已引发新兴市场的金融动荡。年初，由于美国持续退出量化宽松，国际资本大规模流出新兴经济体，引发全球金融市场急剧动荡。

此外，欧元区迫于通胀走低及经济复苏放缓压力进一步降息；日本央行也为刺激经济而不断释放宽松信号。新兴经济体在年初掀起一轮加息浪潮后，利率仍处于相对较高水平。由于全球资产价格、资本流向以及货币汇率的变化对货币政策的改变极为敏感，各国货币政策取向的分化将加大全球资金无序流动和金融波动的风险。尤其美联储一旦采取加速退出量化宽松政策或释放提前加息的信号，市场预期改变或将引发全球新一轮资本流动和金融市场波动。而且，在当前政策外溢性显著但缺乏有约束力的全球性协调机制的背景下，政策分化将导致国际货币政策协调难度加大，进一步增大世界经济面临的风险。

作者单位（为国家信息中心经济预测部世界经济研究室）