陈建军

新三板企业挂牌前后财务指标变动实证分析

陈建军

新三板市场已经是国家多层次资本市场建设战略的重要组成部分，研究新三板企业挂牌前后财务指标变动情况，对中小企业挂牌新三板决策有较大的参考意义。本文选取了2006年-2011年在新三板市场挂牌的92家企业作为样本，考察样本挂牌企业挂牌前后的财务指标变动情况。本文研究结果显示，企业在新三板挂牌后融资渠道增多、融资能力有所增强，但偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等各项财务绩效指标均存在下降现象，中小企业应根据自身条件和经营状况，慎重决定是否在新三板进行挂牌融资。

新三板；挂牌；财务指标；变动；实证

一、我国新三板市场发展现状

目前中小企业逐渐成为我国发展经济、改善民生、提升综合国力的重要力量，其在国民经济中的地位已上升到了战略的层次。然而，中小企业在拉动我国经济增长、推动技术创新、缓解就业压力的同时，却饱受“融资难”的困扰。如何解决中小企业融资难的问题，助其跨越发展瓶颈就成了当前广受关注的社会课题。建设多层次资本市场，大力发展场外交易市场将成为破解中小企业融资难问题的关键。目前我国场外市场主要有俗称新三板市场和各地方性产权交易市场，其中，新三板是我国现阶段最主要、最规范的场外交易市场。

新三板市场起源于北京中关村科技园区非上市股份有限公司通……