李 晓

(山西师范大学 政法学院，山西 临汾 041004)

一、房产市场与资本市场的发展现状

(一) 房产市场的发展现状

我国房产市场的飞跃式发展起始于2000年，在政府出台了多项优惠政策的情形下，如退还个人所得税，降低交易契税，放宽银行贷款条件等，房地产业开始逐渐成为新兴的支柱产业。房地产市场的改革使得房地产投资热潮迅速升温，2001年房地产投资为6 245亿元，占全国总投资36 898亿元的16.9%，2004年房地产投资为14 480.75亿元，占全国总投资58 620.28亿元的24.7%，2013年房地产开发投资达86 013亿元，依旧占全国总投资的20%(数据来源于中国指数研究院)。在此背景下，房价开始迅速上升，最为明显的例子如上海，2000年上海的房屋均价为3 326元/平方米，到2004年均价已上升至6 385元/平方米，涨幅达到92%.2001年上海只有4%的住宅售价超过8 000元/平方米，2003年这一数字达到16%，2005年有40%的住宅成交价格超过8 000元/平方米, 市中心的房价大多已经突破16 000元/平方米，到2012年上海的住宅房价达到27 000元/平方米(数据来源于全国房地产市场数据中心)。我国其他城市的房价也几乎以同样的增速在急剧膨胀，房价的涨幅不但集中于中心城市，同时也蔓延到了一些二线城市，房产市场出现了持续近10年的过度繁荣局面，泡沫程度达到改革开放以来前所未有的地步。

(二)资本市场的发展现状

资本市场以1981年国库券的发行为起点，至今已经有33年的历史。2010年底我国股市市值为银行资产的28%，仍然低于美、英等发达国家(超过100%)的比例，2014年上证综合指数仍徘徊在20年前的水平，艰难地维持在2 000点上下，资本市场的融资功能被长期搁置。……