喜临门：股价上升通道稳健运行

喜临门（603008），股权激励方案超预期，公司主要高管、部分员工及加盟商以自筹资金加上由大股东提供担保的融资资金（自筹资金与融资资金比例1：1.5），通过大宗交易增持公司股份约833万股，均价9.13元/股，并锁定两年。同时，大股东设定增长目标（2014年比2013年收入增长35%，利润增长30%；2015年比2014年收入增长30%，利润增长32%），股权激励除了主要高管，还包含了24位高级别加盟商，表明了公司及加盟商内外均对公司未来的成长充满信心。

公司近期与迪斯尼、艾影、美乐乐、宜华木业、红日家具等品牌商、渠道商的一系列合作，充分展现了公司转型品牌床垫商的思路和决心。未来可期待2014年在传统和新兴渠道上全面发力：线下门店改造以渠道重整大力推进、线上销售及O2O模式继续探索创新、酒店及集团客户业务稳步拓展，同时辅以电视广告、联合营销、广告牌、微电影、中国睡眠指数等品牌营销攻势。随着品牌建设步伐步步前进，其品牌价值终将被市场所认识

操作策略：喜临门是大行业中的小公司，品牌之路将助公司成长为床垫业龙头，业绩估值双提升可期。可在上升通道下轨关注，长期具有波段性操作机会。

三安光电：LED业务前景光明

三安光电（600703），2013年营收达37.32亿，其中芯片销售收入大概在26亿左右，发展趋势良好，在芯片行业地位进一步巩固。13年公司黄金回收收入大概在2.5亿左右，芯片毛利率接近25%。如果把黄金算上，实际芯片业务毛利率接近34%。值得注意的是由于整体行业的高景气，成本的不断下滑，公司芯片业务毛利率从去年四季度来看处于加速上升的态势。13年Q4公司芯片毛利率（不含黄金回收）在26%左右，一季度会继续环比提升。

芯片龙头地位进一步巩固，把芜湖二期迁址厦门符合公司战略规划安排，有利于借助厦门光电产业区位优势降低营运成本，有利于公司长远发展。国际大厂已经认识到，跟三安相比，他们无论在研发、制造、成本控制、管理方面优势都不大，最好的方式就是利用自己的渠道优势赚下游的钱。三安有望成为未来LED行业制造环节为数不多的选择，国际巨头专注产品研发，而把制造环节分离给三安很可能是大势所趋。

操作策略：国内能稳定给下游主流封装客户大批量出货的实质只有三安光电。未来LED芯片行业强者愈强、弱者越弱的马太效应将充分显现，产业整合步伐会加速。可在超跌时关注三安光电。

双良节能：有望加速上升

双良节能（600481），机械业务主要为溴冷机、空冷器、高效换热器等产品，立足于节能环保。其中溴冷机除在热电厂余热利用市场外，还积极与国内领先的能源管理公司合作及拓展海外市场；空冷器2013年度公司新增订单超过10亿元，创历史新高，为未来销售收入增长奠定良好基础；高效换热器立足于大型空分装置配套换热器产品。公司业务的协同效应增强，同时今年以来铜价的走低也有利于公司机械业务的毛利提升。

短期苯乙烯价差已走出低谷。由于苯乙烯需求具有较强的季节性，主要下游中发泡聚苯乙烯EPS应用于外墙节能保温，因此在冬季的时候一般需求较为低迷。伴随着石化装置集中检修期及苯乙烯需求旺季的到来，价差有望持续向好。2013年国内苯乙烯净进口量362万吨；总需求量约850万吨，进口依存度约为42%；以国内每年5%的需求增速为计，年新增需求量超40万吨，未来国内虽有一些新增产能投放，但从全球范围内，新增苯乙烯产能有限，长期基本面良好。

操作策略：形态上看，双良节能上升通道逐渐步入加速阶段，随着业绩逐渐释放，行业周期景气度提升，股价有望突破，可适当关注。

冀东水泥：业绩有望反转

冀东水泥（000401），2013年公司销售水泥及熟料7793万吨，同比增长11.44%。核心市场区域华北地区水泥需求增长缓慢，2013年同比增长仅为2.27%，远低于全国平均9.57%的水平，公司销量能够取得两位数以上的增长部分原因在于新增产能导致的市场占有率提升。由于煤炭价格同比大幅下跌，水泥生产成本端下降的更为明显，因此公司吨毛利还是小幅上升，毛利率上升1.68个百分点。公司的盈利能力出现小幅改善，吨净利2.55元，同比上涨0.58元，仍然处于底部区域。

2013年公司在河北省收购了3家水泥企业。短期来看收购的水泥企业给公司盈利带来负面影响，但长期来看公司核心市场区域占有率提高，有利于公司竞争力的提升。随着京津冀一体化发展和环保要求的不断提高，华北京津冀地区水泥市场已经出现转机，目前以石家庄为中心市场供需开始逐渐好转。公司在京津冀地区的水泥产能占全公司水泥产能比例接近40%，整个华北地区占比超过60%，京津冀地区水泥市场出现好转后，公司受益将最为明显。

操作策略：冀东水泥目前较低点反弹近40%，水泥行业整体需求受房地产、基础设施投资较大，这部分需求没有较大增量，可超跌关注反弹，不宜追高。

象屿股份：圆弧底形成 有望突破

象屿股份（600057）：非公开发行的价格为不低于5.69元/股，数量不超过30，228.47万股，募集资金总额不超过人民币17.2亿元（含发行费用）。公司大股东象屿集团将以不低于人民币1.72亿元现金。本次定增大部分募集资金（人民币13亿元）用于对象屿农产（为2013年底新成立公司，公司占股权80%）

象屿农产将通过收购穆氏家族核心资产，立足于其形成的骨干物流节点，充分发挥其集聚和辐射效应，以此为基础逐步构建粮食骨干物流网，致力发展成为立足粮食上游核心产区、下游主要销区，拥有综合化种植服务能力、网络化仓储物流服务能力、多元化采购和分销能力的粮食供应链综合服务提供商。象屿农产通过与依安当地及周边种植大户、各类合作社签订《合作协议》，主要合作种植品种为玉米，建设“综合化种植服务平台”，该平台将通过订单农业、合作种植、下游集采等多种粮食产销合作模式，向种植合作方提供包括资金、种、肥、农机、技术服务、保险等系列综合服务，实现利益共享。

操作策略：目前公司股价已经走出圆弧底形态，增发将注入大股东资产，随着业绩释放，股价走势有望形成突破，可重点关注。

中兴通讯：4G确保业绩大幅增长

中兴通讯（000063），今年是国内4G网络建设大年。按照每个站点S111的基本配置假设，单载频3.5万元，按照中兴获得25%份额简单计算即可获多于140亿的营收，由于边际费用较低，毛利率和净利润都会比较理想，由于中移动13年的4G采购多在4季度落实，从中兴Q4的毛利率回升也可以看到这种迹象，按10%边际利润率估算可获得14亿净利润。

2012年中兴通讯大国大T战略遭遇挫折后，费用控制就成为把握中兴业绩的关键。由于其整体净利润率非常低，人力成本的变化对业绩的影响就非常的大。2013年底，中兴员工人数再次下降至69093人。同比下降10.9%。虽然公司在年底进行了大面积的加薪，普遍幅度在10%左右。但总体人力成本预计可望保持大体平稳。这样2014年在营收有较大提升的前提下，人力成本占比有望有所下行。近期中兴推出1688元GrandSII在短时间内完成1000万部预售。并且即将在4月16号在韩国发布“星星1号”手机。去年中兴手机也完成了近6000万部的销量，但平均售价仅300余元人民币，所以可以看出改革已初见成效，今年手机终端部门盈利将是大概率事件。

操作策略：公司是基金重仓股，随着4G建设的加速，业绩逐渐兑现，中兴通讯有望迎来基金超配，可遇到下跌逢低关注。