牛熊道

专家可能会告诉你：白银跌到19.5美元完全是一场错误，白银真正的价值应该是100美元。我不知道白银应该值多少钱。不过CME白银的平衡交易量指标（OBV）让我感到19.5美元的白银可能依然太高，甚至还可能有暴跌在后面。

OBV是用上涨交易日的成交量减去下跌交易日的成交量然后累积，该指标的理论基础是认为成交量对价格有领先性。根据我的观察，这一指标的确非常有用，尤其当它与价格显著背离的时候。对于OBV，我们关心的不是它的绝对位置，而是它相对于价格的趋势，也就是背离程度。

白银OBV与价格的严重背离情况我只在铜上面看到过。对于铜而言，自从我去年3月份首次指出OBV严重背离以来，铜已经出现两轮剧烈下挫。

很多人可能会关心黄金的OBV指标。黄金的情况与白银不同，OBV指标与价格基本同步。从OBV相对于价格的强弱来看，黄金最强，白银次之，铜最弱。这是很好理解的，因为白银本来就是介于黄金和铜之间的东西。