摘要：人民币汇率改革与人民币升值紧密相关。近来，人民币升值速度加快，升值的预期也再次得到强化；对于人民币汇率的浮动区间及浮动弹性等问题仍然存在着争议。本文通过人民币汇率改革对经济影响的分析，提出了应对策略。

关键词：人民币升值；人民币汇率改革；货币政策；经济影响；

中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1674-3520（2014）-06-00314-01人民币升值在增强人民币的支付能力、促进产业结构升级、优化贸易条件、提高中国经济国际地位、缓解贸易矛盾、加大与世界经济的融合度等方面有着积极意义，但同时也会对出口、吸引外资等方面产生不利影响。目前我国央行货币政策面临的严峻挑战就是流动性过剩。商业银行的结售汇业务获得大量的人民币头寸，加上储蓄的强劲增长，流动性明显过剩。我国外汇储备增长额中，很大一部分与人民币升值预期有关。为给汇率改革提供一个相对宽松的环境，避免国际热钱大规模涌入，央行通过压低市场利率，以提高国际投机资本的成本。但低利率和流动性泛滥又会导致一系列问题。

国际“热钱”大量快速流入，会冲击中国货币政策。第一，经常项目下经常转移大幅增加；第二，其他投资项目下的贸易信贷差额从多年的净流出转为净流入；第三，外商直接投资中资本金的汇入增长迅猛，高于外商直接投资平均增长速度；第四，银行结售汇顺差全面大幅度增长，其中含有大量的无实际交易背景的结汇行为。……