付潇翔

摘 要 我国股市的新股发行审核制产生的弊端后果非常严重，使资本市场成为一个弱肉强食的场所，在市场交易过程中也充斥着投机气氛，缺失正确的价值投资理念。因为新股一上市就高高估值在上，导致大部分股票都没有投资价值，让普通投资者的价值取向受到歪曲，只能助长投机交易。为了改变资本市场由于审核制导致的长期萎靡不振，必须改审核制为注册制，还以新股上市一个公平合理的真面目。只有这样，股票的上市估值才会切实的和现实估值相吻合，使股票市场成为健康的资本市场，投资者通过交易得到合理的投资回报，吸引场外资金的积极进入，达到融资目的与投资回报的良性循环。

关键词 新股发行 注册制 审核制

自由市场是一个整体不受到政府行政干预和调控的市场。政府对其只行使如维护法律制度和保护财产权等最低限度的职能。一国的资本市场要充分和健康发展，必须将政府的行政权力干预降到最低，以市场为主导，这样才能和市场经济相匹配，促进经济良性循环。我国的股票市场从建立到现在已有二十余年，政府干预的行政化色彩一直挥之不去，成为股市自2008年以来萎靡不振的一个重要因素。股指持续低迷的主要原因在于我国的股票市场长期以企业融资为主要目的，牺牲广大普通投资者的利益为，导致市场长期不振，直接影响股市功能的正常发挥，更阻碍了整体社会经济的发展。……