吴迪

人民币贬值了，结果听到了很多惊恐的声音，比如“人民币贬值是房地产泡沫破裂信号”等等，仿佛这是一件天塌下来的事。其实大可不必，因为人民币眼下是防御性贬值，而不是像1997年亚洲金融危机中泰铢那样的崩溃。房地产崩不崩盘，关键在于中国经济是否能软着陆，皮之不存毛将焉附，假如中国经济硬着陆了，房地产才真是泰山压顶了。

笔者在今年1月初发表《人民币贬值和债务危机》一文呼吁政府利用人民币汇率作为主要政策工具以缓解国内火烧眉毛的债务问题。许是和央行心有戚戚耶，春节一过，人民币就开始了沁人心脾的贬值之旅，当然手里房产多的投资者可能会觉得惊心动魄，我只想劝慰之“不是天塌，且淡定。”

到目前为止人民币年内累计贬值已近3%，把去年的涨幅几乎全部跌掉了。年前还在喊人民币汇率（本文中专指美元兑换人民币）要破6逼5，眼下却要跌回6.2以下了。贬值的表现着实令人惊艳。

目前中国的债务危机很严重，“钱荒”欲去还来，理财产品和信托产品刚性兑付神话随时告破，地方债务隐患巨大却只露冰山一角，而这边美联储却声称可能在购债结束后约半年开始加息——意即明春或将启动加息通道。美联储官员预计未来三年可能加息2%。美联储一加息，全球融资成本就上升，这样一来在中国套利的海量国际游资就将无利可图，势必撤离中国，本来就相当水紧的货币市场可能会崩盘，理财产品，信托产品等影子银行产品可能就会爆发挤兑风潮，中国经济将危矣。……