孙晓兵

余额宝为什么火？

孙晓兵

余额宝的火热程度令人咋舌，自2013年6月推出以来就以惊人的速度大增。到2014年3月中旬，余额宝已积累了至少5000亿元的人民币存款，成为全球第四大货币基金。余额宝等互联网基金吸引投资者的地方，在于存款的年化收益率可达6%，并且能随存随取。

“有了余额宝，还有什么理由将钱存在银行？”这几乎成了大多数储户的心声。

余额宝受青睐是有原因的。中国居民拥有大规模储蓄，但中国民众可选的投资途径却很有限。房地产一直都是受青睐的投资渠道，但政府的调控措施使得民众最近对房地产的投资热情下降。此外，赴海外投资也受到了限制，而中国国内股票市场表现不佳，目前的股价仍低于6年前的水平。

为此，一些手头更宽裕的顾客开始将资金转移至银行的理财产品上，这类产品比利率受到管制的银行存款回报率更高，不过投资门槛很高。而余额宝用户的投资数额没有上限也没有下限。

除了颇具吸引力的收益率，余额宝和其他在线货币市场基金的多个创新功能也使得民间资金远离银行存款和线下理财产品。不同于多数银行的理财产品，余额宝允许投资者实时赎回且没有最低购买门槛。余额宝和阿里巴巴支付宝的无缝对接也让购买这款产品既简单又方便。

从储户的角度来看，余额宝具有便捷、收益高、风险低的优点。

与传统的基金产品不同，余额宝仅需在网上做简单操作即可开户。最低1元起存、可实时转账消费的功能让其与活期存款同样灵活，而其收益率则比活期存款利息高出了一个数量级，也高于同期定期存款乃至银行理财产品的收益率。至于风险，余额宝的官方主页上明确指出：“从历史数据来看，收益稳定、风险极小。”

过去几个月来，余额宝的表现也的确可以让投资人对其放心。所以，从投资者的角度来看，余额宝完胜银行存款，是互联网金融带来的实实在在的好处。

余额宝能够出现并快速发展，其实是搭了最近几年我国利率市场化改革的这股大潮。在利率市场化改革之前，我国银行存贷款利率均由政府设定，任何金融机构如果擅自偏离都会受到处罚。而随着利率市场化改革的推进，政府有意放松了对利率的管制。在余额宝之前，各家银行推出的银行理财产品事实上已经突破了基准存款利率的限制，给储户提供了高于银行存款利息的收益率。

从这个角度来说，余额宝其实与目前已经普遍存在的银行理财产品没有本质差异。只不过余额宝更加便捷，收益也高于银行理财，与互联网有更紧密的结合。

(田风摘自《新财经》2014年第4期《余额宝伤了银行哪个筋》)