阿布都瓦力·艾百

（1.中央财经大学金融学院，北京 100081； 2.新疆财经大学金融学院，新疆 乌鲁木齐 830013）

一、引言

发达国家、新兴市场国家和转型经济国家的银行业经历了不同的改革历程，已有研究分别对这些国家的银行业自由化、私有化以及其中的引进外资等各种改革模式，进行了分析。然而，作为对中国在丝绸之路战略上的重要经贸合作伙伴的中亚国家银行业的研究却处在起步阶段。由于以中国与哈萨克斯坦为首的中亚国家在能源、投资及贸易方面的合作日益加深，因此对这些国家银行业改革的研究对中国金融体系有着非常重要的战略意义。

哈萨克斯坦的金融体系取得的进步在中亚诸多国家里一向被肯定为最佳，国际一流专家对此予以认同。哈萨克斯坦是独联体国家中第一个设立国民福利基金(Samruk Kazyna)的国家。设立的目的是确保经济社会的可持续发展，降低对外部负面因素的依赖度。哈萨克斯坦的金融体系，尤其是银行业达到了基本国际标准，符合最先进银行业的要求。

任何一项经济体制内的改革必须要适应一国的经济基础，社会环境以及发展历史，银行业改革也不例外[1]。Figueira等(2009)[2]调查了拉美国家金融体系改革的进程，研究发现银行效率更多地取决于各国的监管体制和经济环境，而非所有权因素，他们并没有观察到国有银行的效率一定比其他所有制银行的效率低。同样的，Boehmer等(2005)[3]对101个国家最近20年的数据进行研究后得出，国家间政治、经济环境的差异对一国金融体系的影响大于所有权结构产生的影响，其中政治性因素对发展中国家的银行产权多元化有显著影响。Andrianova等(2009)[4]进一步指出，在发展中国家不是简单地将国有银行私有化或者引入国外投资者就可以提高该国金融效率，而是要建立起一个合理完善的金融体系。

哈萨克斯坦共和国实行双轨制。“国家银行”履行央行职能。其他银行（除拥有特殊法律地位的哈萨克斯坦发展银行外）成了该银行体系的第二级，也就是较低层级。

哈萨克斯坦有39家二级银行，资产集中于一个小规模银行集团是该国银行业的特征。这个集团由五家较大型商业银行主导，分别是JSC Kazkommerts银行、JSC哈萨克斯坦Halyk银行、JSC图兰·阿列姆银行、JSC银行信用卡中心和ATF银行[5]。这些大银行占据市场总量的73%，同时通过其分支机构控制着养老金、保险和租赁市场的同等份额。哈萨克斯坦是中亚国家中开放程度最高、跟中国的贸易额度最大、发展速度最快、与中国的经济金融往来最紧的国家。构建“丝绸之路经济带”的构想，反映了中国领导人对中亚政策的重要体现，反映了中国的中亚战略，尤其是凸显了哈萨克斯坦的政策。哈萨克斯坦的银行重组计划和实施方案以及引进伊斯兰金融模式的实例，这在一定程度上影响中国和哈萨克斯坦以及与中亚区域金融合作模式的选择和实施，需要积极应对，可以从中获得一定的启示。

自从苏联解体之后，哈萨克斯坦就开始按照市场经济的原则和要求重新建立金融体系，其中二级银行体系的建立，既是新的金融体系建立的核心内容，也是哈萨克斯坦金融体系进一步发展的基础所在。在二级银行体系中，中央银行开始具有独立的地位，负责对商业银行和金融市场进行监管和调控，并利用货币政策工具来实施国家货币政策。在其它中亚国家经济转轨时期致生产大幅下降、经济生活严重混乱的情况下，作为中亚老大哥的哈萨克斯坦率先进行银行改革并初步取得成功，必定给其他中亚国家带来鼓舞作用，同时对区域金融稳定做出重大贡献。

二、哈萨克斯坦银行系统的重组计划

引进外资的改革对新兴市场国家的银行业产生的整体影响却不一定是有利的。Claessens等(2000)研究了1990-1995年间80个国家的7900家银行，结果发现外资银行进入新兴市场国家，在短期内导致本土银行盈利能力的下降。Hasan&Marton(2000)解释了这种负面影响的具体原因：如果外资一方面参股新兴市场国家的现有银行，另一方面自主设立分支机构或控股当地的银行，会加剧该国银行业的竞争。

哈萨克斯坦的银行业在2007-2009年首当其冲遭受到全球经济的负面冲击。当时，政府根据总统的计划制定并实施了危机对抗计划，对银行系统进行结构重组。

哈萨克斯坦的银行系统重组计划包括下面几方面措施：

第一，通过附属贷款准备金以及认购普通有限股份对四大银行进行资本注入。

第二，成立不良资产基金。

第三，加强流动性准备，确保银行正常负债。

第四，提升国家对金融业的监管水平。

1.四大商业银行注资状况及目标

国民福利基金“Samryk Kazyna”认购了银行25%享有投票权的股份。股票的购入价值与2008年10月24日（也就是银行收到出价前一天）LES和KASE的股票报价挂钩[6]。但是，国家不会长期持有注资银行的股票。全球金融危机减弱时，基金将会按照市场原则退出，为国际资本市场提供机会（尽管届时股票的价值不会低于购入价值）。而银行股东则有权在5年内回购公共股份。

银行的总注资额高达40亿美元（合4800亿坚戈），注资途径主要包括：

一是通过认购四大行（哈萨克斯坦Halyk银行、Kazkommerts银行、联合银行和图兰·阿列姆银行）普通股份提供10亿美元（合1250亿坚戈）；

二是通过认购无投票权的次级贷款和优先股票注资30亿美元（合3550亿坚戈）。

根据危机对抗计划和国家银行（哈萨克斯坦央行）、金融市场稳定局(FMSA)的联合规定，出现流动性危机时，图兰·阿列姆银行、联合银行、铁米尔银行的公众投资可以用来拯救金融体系，包括住房储蓄。重构的成本高达110亿美元，其中12亿美元（合1475亿坚戈）的资金已经提前返还给国家基金(National Fund)。

所有这些措施使上述银行拥有足够的储备，能够继续为经济运行提供资金。结果是，经济得到恢复：以2010年为基数，实现了7%的增长，以2001年为基准，则是7.5%。

金融业的企稳增强了公众对商业和银行系统的信心。如果商业银行在2010年底的保证金出资为12亿美元，那么到2020年1月1日，这一数额已经翻倍，接近23亿美元。

综上分析可知，银行应当利用合同基金形成充分的准备金，并且保证国内贷款需求。

2.通过成立不良资产基金来加快银行业重组

该基金的目的是提高本国银行信贷的质量。主要的机制是从银行购买问题资产，对其进行进一步运营。人们认为，此类资产受到宏观经济、市场和其他风险暴露严重（例如贬值）的因素（尤其是以不动产和土地作为抵押获取银行贷款）的影响。这类信贷从银行剥离将会为银行释放更多流动性，改善资产负债表，同时迫使银行确认损失。

对这些资产的认购将会按账面价值（将银行准备金考虑在内）进行，同时享有折扣或由不良资产基金确定的其他形式的风险共担优惠。

2008年，国家预算为不良资产基金首轮注资4.33亿美元（合520亿坚戈）。2009年，基金的股份资本就增加到了10亿美元（合1220亿坚戈），超过了国家注资预算。

3.其他准备金来源对银行业重组起到的作用

值得注意的是，哈萨克斯坦的央行扩大了可用作债券回购担保品的范围。为了使国营公司、合资股份公司、国有企业和其他国有资本参股的法人实体以及资产由央行管理的政府组织获得稳定性、临时性免费的资金，金融当局向国内银行存款进行拆借。

4.提高政府对金融业的监管水平

金融监管局在审慎监管的框架内持续要求降低银行的外部债务和批发资金的规模。同时，银行业法规的现有及新增要求条款鼓励银行建立多元化资金池，利用存款基础（尤其是零星小额存款）对大规模有效经济活动提供资金服务。

按照国际最优业务标准，银行业的资产核算方式进行了优化调整。对银行资产的分类标准也进行了相关调整，包括预留附加银行准备金，将对银行资产存在潜在冲击的间接因素（包括经济运行过程中的商业活动衰退、外部不利因素、预期的汇率动荡等）也考虑在内。

政府强化了风险管理和银行内部控制。首要的是，银行制定出有实质效果的方式监管流动性风险，银行对资产与债务的管理也将应急情况考虑在内。

实际上，结构重组使得银行将不良资产从证券投资组合中剥离，从而显著缩减了外国债务，集中于可持续发展。在此过程中着力于资产减损，下功夫提升公众信心从而吸收存款。

对银行业增加投资的最重要前提是银行业长期化资源库的建立和为更有效地服务实体经济创造条件。后者关系到哈萨克斯坦银行业结构重组措施的实施。

在银行业重组预算资金不充足的情况下，工作重点便放在了创造有利于银行业资源库扩张和资本化的宏观条件上，以及为此而建立银行业活动的立法和司法框架，用以提升银行业监管水平上。银行业结构重组的最重要原则是不同银行区别对待，国家援助取决于银行重组计划的落实和吸纳本地及外国投资者来增加银行资本资源的导向。

哈萨克斯坦把增加商业银行的投资潜力作为银行业结构重组的一部分，目的在于根据实体经济融资需求扩大政府在银行长期资源库形成中的作用，从而恢复私人投资者、消费者和国内外债权人对银行业的信心。政府要加大对银行业结构重组的支持力度，也要把基础设定在在银行业发展需要和国家预算之间寻找某种合理的折中。

当前状况下加大投资的真正机遇是银行业有效的结构重组。金融危机给规模不等的个别银行和整个银行业造成的角色和作用的重大变化能够帮助它们与地方产业和其他经济部门寻求到高效的合作。

从上述指标可以看出，哈萨克斯坦银行体系在总体发展不足的情况下，其经营管理效率已经逐步走上了一条良性发展的轨道。但同时要注意到哈萨克斯坦银行业中仍存在对经济发展的许多不利因素：银行资产规模过小，资产结构不合理等都无法满足经济发展对资金的需求；国家对银行的信贷投向没有明确的导向，不利于产业结构的调整；银行的地区分布不合理，对地方经济的发展构成约束。

Andrianova等(2009)进一步指出，在发展中国家不是简单地将国有银行私有化或者引入国外投资者就可以提高该国金融效率，而是要建立起一个合理完善的金融体系。

与此同时，国际上著名的信用评级机构穆迪公司迅速的将哈萨克斯坦的信用等级由B+提高到BB-。关于提高哈萨克斯坦信用等级时，穆迪公司有关人士表示：“哈萨克斯坦通过了一系列重要法律，尤其是金融业采用的诸多法律证明了哈萨克斯坦法律机关、金融机关以及政府权力执行机关政策的协调一致……哈萨克斯坦中央银行领导的更换开辟了哈萨克斯坦银行改革和金融自由化的道路”。可以说，美国的信用评级除了纯技术性的因素外，一个国家的政策和法律也成为其评级的重要依据。

三、银行业引进伊斯兰金融模式

目前，伊斯兰金融扩展到了作为伊斯兰国家和国际伊斯兰金融机构融资对象的中亚国家。在一些伊斯兰国家金融机构和国际伊斯兰金融机构的援助下，哈萨克斯坦在中亚地区率先引进了伊斯兰金融制度，并对其他中亚国家引进伊斯兰金融制度树立了良好的榜样。

2007年哈萨克斯坦共和国阿拉木图地区金融中心活动管理局成立了包括国家机关和市场主体代表在内的一个研究起草伊斯兰金融法的工作小组。2007年哈萨克斯坦在阿拉木图金融中心组建了研究起草伊斯兰金融法的工作组。2009年2月19日，哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫签署了此前议会通过的《关于哈萨克斯坦共和国若干伊斯兰银行和组织活动的法律修订和补充法》。在这之后，哈萨克斯坦的伊斯兰金融监管机构根据有关法律中的“授权条款”在自己的权限内制定了一些涉及伊斯兰金融机构监管的规范性法律文件[7]。

在伊斯兰银行业监管方面，哈萨克斯坦中央银行金融市场和金融组织监管署董事会2009年3月27日批准的《关于伊斯兰银行挑选并向其转移使用根据投资存款合同吸引的资金购买的财产及其被撤销的伊斯兰银行投资存款债务规则》规定了伊斯兰银行挑选以及向其转移使用根据投资存款合同吸引的资金购买的财产和被撤销的伊斯兰银行投资存款债务的程序，这标志着哈萨克斯坦银行业正式引进伊斯兰金融模式。同时，哈萨克斯坦中亚银行2009年3月批准的第67号《关于伊斯兰银行审慎规范报表及其格式和提交程序》的董事会决议更加完善和规范了哈萨克斯坦伊斯兰金融制度。除了在银行业以外，哈萨克斯坦中央银行在伊斯兰证券监管和保险监管方面，陆续通过了几项规范性法律文件，表明哈萨克斯坦作为中亚国家当中经济比较突出的领头代表，在金融监管和管理方面正式进入全面采取伊斯兰金融模式的时代。

四、哈萨克斯坦银行业改革对中国的启示

与中亚其他国家相比，哈萨克斯坦银行业相对健全，具有较佳的国际信誉；金融的体制基础较完善、市场秩序较好、资源配置以市场为主。与哈萨克斯坦相比，中国银行体制也有不少需要借鉴的地方。我们可以从哈萨克斯坦银行业改革中得到不少重要启示。

1.加快中国商业银行与中亚国家金融合作的进展

丝绸之路经济带建设过程中离不开金融支持力度，尤其是中国与中亚国家金融合作力度很大程度上决定中国与中亚国家经济合作的成败。然而，不管是从国际合作组织角度还是区域经济合作角度，中国与中亚国家金融合作力度相比于政治合作、军事合作领域进展的不够理想。其中中亚国家金融体系不健全是阻碍合作的重要因素之一。通过哈萨克斯坦银行业重组改革的成功不仅在给其他中亚国家树立一个带头作用，而且更重要的是会给中国与中亚金融合作带来一个重要的突破口。随着哈萨克斯坦等中亚国家金融体系的完善，中国金融机构与该区域金融机构之间的各类金融合作项目，例如：货币互换、本币结算、利率互换、离岸金融市场等将会得到很大程度的提高，从而加快人民币在该区域的流通以及最后达到人民币国际化的目标。

2.重视通过市场手段促进公营银行独立

哈萨克斯坦银行业改革的突出特点：首先是十分重视银行独立性，提升银行的责任感和主动性，改变政府过度干预的状况。在经营权上，政府将公营银行的产权和经营权分离，将经营权下放，提升银行经营的活力。其次，政府实施公营银行股权多元化，鼓励私人银行和外资银行入股，通过它们的参与和监督，使公营银行经营更规范、效率更高。在具体业务上，政府改变过去下达指令性计划作法，使哈萨克斯坦商业银行主要通过市场手段分配信贷资源，提高了信贷利用效率并防止腐败问题。在促进竞争上，哈萨克斯坦通过鼓励发展私人银行和外资银行，加大银行间的竞争，提高整体银行业的效率。此外，哈萨克斯坦还很重视提升银行管理人员的专业素质和管理水平，加强银行经营的专业性。

3.重视银行改革和监管的制度保障

哈萨克斯坦作为一个前苏联国家加盟共和国，其金融体系深受俄罗斯商业银行制度和经营思想的影响，形成了较为完善的金融体制基础。不少制度经济学家认为哈萨克斯坦在经济发展上比中国更有潜力。因为，中国发展模式为外资推动型，而哈萨克斯坦金融系统立足于本国较少储蓄资源维持了较高的经济增长，其发展模式更具有持续性。如上所述，哈萨克斯坦银行改革和银行监管有一整套的制度保障。在银行改革方面，哈萨克斯坦设立了改革问题工作组制度，该制度增强解决专门问题的针对性和专业性，提高了解决问题的效率，能够较快拿出解决措施和实施方案。而设立的国际金融标准与法规常委会可以为哈萨克斯坦金融改革提供国际金融领域中最佳成功范例，比较各国金融体系完善程度，从中汲取经验与教训，根据本国国情制度制定出最佳改革方案。目前，哈萨克斯坦银行业正在全力整改，为全面实施《新巴塞尔条约》做准备。在银行监管方面，哈萨克斯坦设立了金融监管委员会专门负责金融监管工作，非常重视它的独立性和权威性建设；为保证监管行为的透明性，哈萨克斯坦中央银行制定了非常严格的信息通报制度，以防止暗箱操作和腐败行为。

4.伊斯兰金融制度提供了金融合作的新机遇

随着哈萨克斯坦银行业首先在中亚国家引进伊斯兰金融模式，中国金融机构与哈萨克斯坦甚至整个中亚国家金融机构之间的合作有了新的机遇。在不断探索和中亚国家金融合作的新途径从而促进双边经济合作的关键时期，哈萨克斯坦引进伊斯兰金融制度给了我国新的启发和启示，即通过中国已经引进并试点伊斯兰金融制度的地区与哈萨克斯坦银行业在伊斯兰金融模式方面加深金融合作步伐。中国宁夏回族自治区和甘肃省几年前在少数地方金融机构已经引进并试点伊斯兰金融制度且取得了初步成功。因此，我国应在已有的基础上继续推进伊斯兰金融制度，把伊斯兰金融作为突破口加深我国与哈萨克斯坦等中亚国家的金融合作。将我国引进伊斯兰金融制度的金融机构作为桥梁深化两国银行业之间的金融合作。

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