郑鹤飞　冯珊珊

摘 要：随着时代的发展，全球经济逐渐步入了后危机时代，而一些新兴市场国家例如中国也因而受到了热钱的凯觎。一般而言，货币政策会受到热钱的影响。本文从实际情况出发，对热钱所带来的影响进行了深入分析，并从汇率政策、风险防范机制、国际合作、监管联动机制等诸多方面入手，提出了相关的完善措施。

关键词：货币；热钱；通货膨胀；措施

英文 Hot money为“热钱”一词的来源，而热钱也可称之为游资。在国际金融市场上，利期限较短的一类国际性资金就是热钱，热钱出现的形式可分为诸多种，主要是现金、短期债券、金融衍生工具、短期存款、商业票据等。投机获利为热钱流入的主要目的，其中涵盖了套利、高额投资回报以及套汇等。随着高额投资回报率的出现与增长，热钱会随之源源不断涌入，因而大量的投机性资金也会进行跨境流动，这样一来，资金流入国的资产价格就会受到严重影响，经济的快速发展以及社会的和谐稳定也会遭到破坏。在步入后危机时代以后，世界经济依旧处于金融危机的阴影之下，但从国家经济复苏势头这一层面来看，中国、俄罗斯、印度以及巴西等国家已取得了较好的发展。在追求安全升值的过程中，这些国家也开始为热钱所凯觎。受热钱流入的影响，我国不得不加大货币投放力度，因此，通货膨胀的压力得到了增加，央行的加息政策也受到了一定程度的制约。一般而言，投机性以及流动性是热钱的特点，在进出期间，热钱会引发相应的金融动荡，使严重的金融风险得到产生。……