暨南大学经济学院 张文婷

从1997年《边境贸易外汇管理暂行办法》的发布，到2009年在上海等5个城市试点开展跨境贸易人民币结算，再到2011年在全国范围内实现跨境贸易人民币结算，人民币国际化的进程正在有序地推行。与此同时，自2005年汇改以来，人民币对美元汇率整体上呈现出一个持续上升的趋势，截至2012年末人民币对美元汇率的累计升值幅度已接近30%。人民币升值对于人民币国际化是一把双刃剑，一方面升值扩大了国际社会对于人民币的结算需求和储备需求。另一方面，长期升值预期的推动如果使人民币币值超过了合理水平出现超调，以致人民币出现严重波动或贬值，则必然又会阻碍人民币的国际化进程。为了更好地实现人民币国际化，在此过程中的汇率变动问题就成为了关注的焦点。

1 货币国际化与汇率的关系

1.1 货币国际化过程中的汇率变动特点

IMF把国际货币定义为在国际往来的支付中被广泛使用的以及在主要外汇市场上被广泛交易的货币，而货币国际化就是指某国货币越过该国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际货币的过程。

成为国际货币的条件之一就是要求货币价值保持稳定，汇率的波动幅度维持在较小的水平。要使币值保持稳定，除了要求一国有较成熟的金融系统外，最根本的就是要求有很强的经济实力，而这些条件的满足又反过来会推动该国货币升值。

在货币国际化进程中，汇率在长期会呈现升值趋势，一方面货币国际化意味着货币在更广泛的空间和领域被应用，而如果这一货币的供给保持稳定，则需求的增加会引起货币升值；……