（国家开发银行研究院副院长） 黄剑辉

跨境合作推进汇率市场化改革

（国家开发银行研究院副院长） 黄剑辉

新兴经济体流动性压力引起外汇储备紧张，中国可借机有条件地提供资助，启动国家间货币互换，推进人民币国际化。

2014年以来，全球最主要的24个新兴市场货币全线贬值。

美国新兴市场投资基金研究公司EPFR Global统计显示， 1月7日至2月6日的1个月内，阿根廷比索以月跌幅22%高居榜首，土耳其里拉贬值幅度超过9%，乌克兰里夫尼亚贬值6.1%，印尼盾贬值4%，巴西雷亚尔贬值3%。

另据新兴市场基金研究公司EPFR GLOBAL 2月初公布的数据，1月及2月的第一周，新兴市场股票基金流出的资金规模达到186亿美元，2013年全年流出规模为152亿美元，是自2011年8月以来规模最大的资金迁徙。

由此也引发股市重挫。2014年以来，新兴经济体股市的平均跌幅为7.5%左右，其中，俄罗斯、巴西股市的跌幅都接近10%，印度跌幅约5%，土耳其跌幅约8%，南非约4%，智利约8%。包括高盛、摩根大通、摩根士丹利在内的一些知名投行机构纷纷持看空预期。

新兴市场的这场危机难免波及中国，如何将影响降到最低？

本轮动荡主要由于美联储退出QE引发的资本外流，中国在资本项目尚未完全开放的条件下，受到的冲击相对有限，但不能因噎废食延缓推进资本项目可兑换进程。监管部门应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动，完善热钱进入中国资产市场的统计分析机制，进而形成完整的跨境资本流动监测体系，有效防范相关的金融风险。……