付秀艳,刘蕾蕾，陶祥兴,黄文礼

(1.宁波大学 理学院，浙江 宁波 315211；2.中央财经大学 金融学院，北京 102206;3.浙江科技学院 理学院,杭州 310023)

基于分数Vasicek随机利率模型的保本基金定价研究

付秀艳1,刘蕾蕾2，陶祥兴3,黄文礼3

(1.宁波大学 理学院，浙江 宁波 315211；2.中央财经大学 金融学院，北京 102206;3.浙江科技学院 理学院,杭州 310023)

讨论了在分数金融市场环境下，与股票价格指数相关的分红保本基金的定价原理和方法，并且通过风险对冲、随机过程和偏微分方程的方法，推导出了分数Vasicek随机利率模型下与股指挂钩的分红保本基金定价公式，且给出了保本基金的显式解。

保本基金;分数金融市场;风险对冲;偏微分方程;随机利率模型

近年来，股票市场的不景气促使投资者不得不开辟新的投资渠道。投资者既想在一定比例上约束投资最低收益，又想使投资组合收益最大化，这就促成了保本基金的产生。保本基金(Segregated Fund)是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供一定比例保证保本的基金，它是一种创新的基金品种。首先要清楚保本基金的设计理念，它是把利息或小部分资产投资于杠杆率比较高的金融产品，而这些金融产品虽然收益较高但风险也较大，如股票、衍生证券、期货等；同时把大多数基金资产投资到低风险收益稳定的金融产品如债券、国债等，这样可以保证基金的大部分收益都是稳定的，且不用承担高风险。因此，即使市场不景气，投资环境比较差，投资结果也会达到预期的保本作用，兑现当初对投资者的承诺。……