（西安外国语大学商学院 陕西西安 710128）

一、引言

在市场经济条件下，要求得生存、谋得发展就无法回避“增长”这个问题。从近三十年的发展状况来看，陕西省GDP平均增长速度高于全国同期平均水平，在肯定其经济发展实力的同时也要认识到，作为西部大省之一，陕西省经济发展起步晚、起点低且基础薄弱，整体经济发展水平和规模略显弱势。

企业是宏观经济运行中的微观单位，是拉动经济发展的重要动力，也决定着经济发展的走向。销售收入增长速度较快时，银行和金融机构更愿意为企业提供融资支持，经理个人也能从企业的快速增长中获得更多的经济利益和更好的声誉（Baumol,1954）。哥伦比亚大学的拉里·塞尔登教授发现，在资本市场上，企业收入的增长与股票的相关性比其他任何指标都密切。因此，销售增长也成了不断被强调的主题。然而，从长远角度来看，一个企业的非理性增长有损企业自身的价值，最终陷入困境（Fuller，2002）。企业的增长速度受企业内部资源的限制，最优的成长速度应能够使效率最大化，而超速增长往往会增大企业陷入财务危机的可能性 （崔学刚等，2007）。企业只有按照其自身的客观条件可持续的增长，才能达到企业价值最大化的目标（汤谷良和游尤，2005）。据统计，中国的集团企业平均寿命不超过8年，中小企业的平均寿命更短，只有不超过4年。上市公司普遍存在的这种“一年绩优，二年平平，三年ST”的现象使得人们逐步认识到增长与企业价值增加并非必然正相关，转而更加关注增长的质量而非速度、更多的关注增长的可持续性而非短期性，适度合理的增长才是企业发展壮大的 “王道”。……