王利松

【摘 要】文化创意公司在实现其投融资目标的过程中，会遇到各种不确定性事件，即投融资风险。这些风险发生的概率及其影响程度是无法事先预知的，将对经营活动产生影响，从而影响企业目标实现的程度。文化创意公司投融资风险是一个动态复杂系统，其风险因子在结构上有纵向的多层次和横向上子系统间的错综复杂关系。根据文化创意公司投融资风险的成因分析，可知文化创意公司投融资风险主要包括投资风险和融资风险，所包含的风险因子分别是技术风险、市场风险、管理风险、信用风险、财务风险、金融风险。本文重点对文化创意公司投融资风险的规避展开研究，主要包括风险回避、风险自留、风险转移和风险控制的风险规避对策。

【关键词】文化创意公司；投融资风险；规避

文化创意企业在实现其投融资目标的过程中，会遇到各种不确定性事件，即投融资风险。这些风险发生的概率及其影响程度是无法事先预知的，将对经营活动产生影响，从而影响企业目标实现的程度。文化创意企业在投融资过程中遇到的风险结果可能是损失、获利或是无损失也无获利。投资风险既是为获得不确定的预期效益而承担的风险，也是一种经营风险。只有风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。而融资风险则受经营风险和财务风险的双重影响。因此投融资风险的成因是多方面的，其投资风险和融资风险相互联系、相互作用，共同诱发投融资风险。融资风险则受经营风险和财务风险的双重影响，而只有风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。因此投融资风险的成因是多方面的，其投资风险和融资风险相互联系、相互作用，共同诱发投融资风险。下面从应对风险的角度将其分为风险回避、风险自留、风险转移、风险控制四个重要途径，并根据以上预测的结果对规避途径进行逐一分析。

一、风险回避

风险回避是指在完成项目风险分析与预测后，如果发现项目风险发生的概率很高，而且有可能随时增大，又没有其他有效的对策来降低风险时，应采取放弃项目、原有计划或改变目标等方法，使其不发生或不再发展，从而避免可能存在的潜在损失。当投融资项目中遇到很大风险因素，并且无法克服这种因素，或者克服这种风险需花费较多人财物并导致进一步的风险产生时，可以中止该投融资项目。采用撤退式风险回避方法回避风险是比较有效的，但是有时放弃承担风险会导致文化创意公司的机会损失，使企业失去发展的机会，也难以培育文化创意公司的技术领先优势。因此，某些情况下的风险回避是一种消极的风险处理方式。一般来说，当预测的潜在风险发生的概率很大，后果损失也很严重，或者是发生概率虽小，但是一旦发生所带来的损失是灾难性或不可挽回的时候，应该考虑风险回避这种途径。文化创意公司投融资风险预测中信用风险和财务风险的影响强度较大，文化创意公司在投融资过程中应该逐步建立信用体系并且形成较完善的财务管理体系，尽量避免和减少风险发生的可能性。若在某项投融资项目中预测这两项风险发生，且不容易解决或解决将花费较大的资本时，采取风险回避方法比较有效。

二、风险自留

风险自留是指保留一定的风险，通过内部控制等方法来化解。风险自留与其他的处理风险的对策相比较，最根本的区别是，它不改变投融资风险的性质。在文化创意公司投融资过程中，如果无法实现风险回避或者转移，则需要通过风险自留的方式将其弱化。文化创意公司在投融资之前要慎重地选择投融资项目和单位，并且在投融资实施过程中进行有效地风险弱化。若投融资由于遇到风险而不得不中断或取消时，应尽量采取措施通过企业内部控制弱化风险，如将损失计入当前发生的费用，建立内部风险基金，建立外部风险基金。根据以上分析结果，文化创意公司在投融资过程中如果遇到技术风险、市场风险等风险发生时，若影响较小，企业内部可控，则采取风险自留的方式通过企业内部控制的方法予以解决或规避。

三、风险转移

当文化创意公司投融资风险无法回避必须直接面对时，企业把风险分解或分散，让更多的相关主体来承担风险，从而使自身所承担的风险相对减少。文化创意公司投融资伴随着一定的风险，由以上预测分析可知，企业面临的投融资风险中财务风险影响较大，当企业财务风险产生时，可以采取寻找合作伙伴或者调整部分投资比例等方式降低投资风险。若企业存在技术风险时可以通过技术入股的方式吸引新技术的加入，实现风险转移。企业也可以适当地进行远期外汇买卖和期权交易等措施转移风险。如果风险难以回避或转移，而自身又无力承担，可以通过保险合同的方式转移风险。

四、风险控制

文化创意公司应该树立正确的风险观念，强化风险意识，建立一套完善的投融资风险预警系统。风险预警系统应由预警的组织机构、预测指标体系、实施过程和风险防范措施或应急措施等环节组成。对于筹资风险的控制，首先要注意优化资本结构，最优资本结构是指企业可接受的最大筹资风险以内总资本成本最低的资本结构。

只有恰当的投融资风险和成本相配合，才能使企业价值最大化；其次要充分利用自有资金，加强对自有资金的管理，对各种借支款项要严格审批并及时催收；第三要合理安排筹资期限的组合方式，注意长短期债务资本的搭配，避免债务资本的还本付息过于集中，做好还款计划和准备；第四要选择多种融资渠道，例如发行股票、债券、从银行或非金融机构借款、充分利用应付账款等商业信用、寻找合作单位注资、利用民间资本等。对于投资风险的控制，首先要谨慎投资，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才考虑对外投资；其次在投资之前必须拟定严谨的投资计划，进行科学的投资回报评估和论证，选择最佳的资金投入时间，以避免造成资金短缺或周转不灵；第三要合理进行投资组合，在不同投资品、不同行业、不同长短期限的投资组合中，追求收益性、风险性、稳健性的最佳组合。文化创意公司可以通过风险预警体系对企业的发展、运行状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已经发生的与预期不符的变化进行反映，并进行及时控制。

参考文献：

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