周成城，赵 晔

（黑龙江省电力有限公司 财务资产部，黑龙江 哈尔滨 150090）

目前，我国电网建设进入了快速发展阶段，电网建设投入规模的迅速扩大，国家电网“十二五”期间固定资产投资将达到2.55万亿元，电网企业经营成本迅速增长。然而，作为市场经济中独立个体的电网企业，在兼顾社会效益的同时，经济效益也同样影响着电网企业的经营管理决策。理清电网建设与电网企业效益关系，增加企业价值是确保电网企业实现健康可持续发展，满足国民经济发展和人民生活需要的根本保证。

一、电网建设投资与效益的总体概况

（一）电网建设驱动因素分析

对电网建设驱动因素进行分析旨在了解电网企业进行固定资产投资的动因，理清电网建设对企业效益的传导机制。对X电网企业调研后，本文将电网建设驱动因素定义为以下五类：基于业务扩张型的电网建设；基于安全运行型的电网建设；基于技术优化型的电网建设；基于政策导向型的电网建设和基于新能源接入型的电网建设。

1.基于业务扩张型的电网建设

电网建设的根本目的是使之满足国民经济和社会生活日益发展的需要。过去的3年里，X 省GDP平稳快速增长，三年间实现2800亿元的提升。与经济增长相对应，全省用电量增长率6.45%、全社会最大负荷增长率5.56%、伴随着经济的发展，用电需求的增长而稳步提升。虽然不断优化输电结构，但由于电源的快速和无序建设，X电网仍旧面临电能外送的旺盛需求。

2.基于安全运行型的电网建设

电网建设必须以保证电网的安全为前提。安全运行因素驱动的电网建设了大电网的安全可靠性和大电网效益。X电网地区老旧线路占的比例较大，给主干传输网的安全稳定运行带来较大隐患。此外220KV 环网存在电压调整困难以及500KV 网架仍处于完工试运行阶段，X电网需要加快电网建设以解决安全运行性的电网建设需求问题，确保电源点电能安全稳定地上网运行。

3.基于技术优化型的电网建设

不断发展和应用的电网科学技术对电网建设的运行和发展起着推动作用。技术优化因素驱动的电网建设，在提高电网资产使用效果和效率的同时，还能降低电网资产全寿命周期成本和增加电网企业经济效益。技术优化的方法诸如对城乡电网实施技术改造、更新老旧设备、电压升级改造等，最终通过降低线损将经济效益传导至企业当中。

4.基于政策导向型的电网建设

基于政策导向型电网建设是为了响应国家政策或者国家电网的整体长期战略而进行的电网建设。政策导向因素驱动的电网建设往往表现为协同性投资，以社会效益和企业未来长远发展为出发点。投资不一定满足盈亏平衡分析和可行性分析等财务要求，而是需要更多地考虑社会效益和长期经济效益。

5.基于新能源接入型的电网建设

电网建设为清洁能源发展提供保障。以风电为代表的新能源的快速扩张和广泛并网，微电网的出现使得传统大电网调度控制更加复杂和精细，对电网安全稳定运行、调峰和电压质量产生了较大影响。新能源接入因素驱动的电网建设将成为可再生新能源发展的必要环节，需要高度重视并积极支持，实现电网与清洁能源统一规划、协调发展。

（二）电网企业财务状况

1.资产、负债分析

资产总额体现企业可供调配的经济资源，负债总额揭示了企业总体的偿付风险。二者的比值反应了企业利用债务经营的能力和对债权人偿债保证。

表1 X电网企业2006—2011年资产、负债情况

如表1所示，X电网企业资产总额呈现稳步上升的趋势，电网建设步伐稳健，能够实现量与质的统一。负债总额在2010年出现小幅下降，原因在于企业处于电网建设扩张期，需要举债弥补自有本金的不足。资产负债率受电网建设扩张影响，在2009年达到了80%，2011年末仍处于70%负债率的高位运行。总体来看，X电力公司资产负债率处于较高水平，公司利用债务的效率较高，但也为企业带来了较高的财务风险。

2.效益状况分析

电力企业肩负着重要的社会责任，经济效益并不是其进行经营活动的最终目标，但创造必要的效益来弥补电力经营成本仍是不可或缺的。收入、成本和利润是企业经济效益的最直观的体现。

表2 X电网企业2006—2011年效益情况

如表2所示，X电网企业在2006年至2011年的主营业务收入呈现上升趋势，由2006年的230亿元稳定增长至2011年的327亿元。总体来看，X电网企业主营业务成本与主营业务收入保持同步增长，由于2006—2009为固定资产建设的扩张期，2009年成本的增幅超过了收入的增幅。自2007年至2009年，净利润均大幅下滑，随后逐步上升，在2011年则回升至1亿元。

（三）电网企业固定资产使用效率分析

电网建设投资最主要的方面是对固定资产的更新和维护。根据对X电网公司调研结果显示：截止2011年末，固定资产占总资产比重为57.9%，其中主营业务固定资产率高达98%，因此对其使用效率展开分析是必要的。如表3，固定资产对企业的影响分为对企业盈利能力的影响和资本收益能力的影响。

表3 X电网企业2007—2011年固定资产使用效率情况

固定资产周转率是固定资产对主营业务收入支持能力的表现；固定资产报酬率引用息税前利润考量因素，综合评价了投入产出比；固定资产净利率体现了固定资产所创造净利润的能力。从以上固定资产盈利能力指标来看，X电网企业固定资产对收入的支持效果较为显著，但对获利支持能力较为有限，尤其在2009年固定资产净利率下降到了－12%。在固定资产对资本收益方面，总资产报酬率从经济学角度对固定资产使用效率进行了评价，而净资产收益率立足于出资者的角度对固定资产使用效率进行了量度，X电网企业在资本收益能力方面有待进一步发展。截止到2011年末，总资产报酬率和净资产收益率分别为1.4%和0.8%。

二、电网建设对电网企业效益影响分析

（一）电网建设对企业营业收入的影响

电网建设对营业收入的影响主要因素有：售电量、售电单价、电价结构、电压等级等，其中售电单价以及影响售电单价的电价结构和电压等级等因素往往受国家宏观政策所决定，因此售电量的变动对营业收入有着决定性作用。

表4 X电网企业2009—2011年电网建设对营业收入影响情况 万元

如表4所示，以2008年为基期，在2008年的售电单价和售电结构等条件之下，2009—2011年由于售电量因素的变动分别导致收入增加6.6亿元、34.9亿元和4.8亿元。通过对X 地区国民经济、X电网投资总额和X 地区售电量三因素进行相关性分析，结果表明：只有国民经济与售电量因素存在显著正相关关系，相关系数为：0.92，P值0.03。即售电量对X电网企业效益的提升作用更多的是由于X 地区国民经济因素所决定。电网建设和售电量之间的也存在相关关系，但相关性较低，所以将售电量因素定义为影响电网效益的弱因素。

（二）电网建设对企业成本、费用的影响

X电网企业2011年主要电力成本与费用如表5所示：

表5 X电网企业2011年电力成本、费用结构表 单位：亿元

在上表中，占总成本比例最多的是购电成本，达到了73%；其次是折旧费。从与电网建设效益相关联和所占权重的角度出发，选取成本类的因素——购电成本、折旧费和其他运营费和财务费用因素作为主要因素进行研究。

1.购电成本因素

实际购电成本计算公司如公式（1）所示。由此可知，实际购电成本由售电量、线损率和单位购电成本三个因素共同决定。

表6 X电网企业2009—2011年购电成本对效益影响情况 单位：万元

表6列出了购电成本的各因素对X电网企业效益的影响程度。其中售电因素为弱影响；线损率受电网建设的直接影响，因此定义为强影响因素；单位购电成本虽与电网建设有一定的关联，但根本受电能卖方市场所主导，所以将其归纳为弱影响。

2.输配电成本因素

输配电成本对X电网企业效益的影响如表7：

表7 X电网企业2009—2011年输配电成本因素对效益影响情况 单位：万元

输配电成本对效益的影响分为折旧费用和其他运营费两方面考量。电网建设主要是构建和维护固定资产，这与固定资产直接相关，因此折旧费用为强影响因素；其他运营费与电网建设相关性较低，定义其为弱影响因素。

3.财务费用因素

财务费用对X电网企业效益影响如表8：

表8 X电网企业2009—2011年财务费用因素对效益影响情况 单位：万元

X电网企业不断加大电网建设进程，不断提高电力企业的社会利益的同时也使得自身背负了沉重的债务，企业2011年资产负债率高达70%。因此财务费用定义为对电网效益强影响因素。

（三）电网建设与企业效益的影响关系

电网建设与电网企业效益之间的关系可以由收入与成本、费用来传导。电网的建设导致企业收入、成本费用的变动，收入、成本费用又将之传导于电网企业，从而影响企业的效益。通过对电网建设与收入、成本费用之间勾稽关系强弱，将其因素细分为强、弱影响因素，如表9：

表9 2009—2011年X电网建设对企业效益影响情况 单位：万元

通过以上分析可知：电网建设可以降低电网线损率，从而提高企业的效益；电网建设规模的扩大导致了折旧费用的增加，企业效益下降；随着电网建设规模的增加，企业资金需求增加，传导至财务费用的增长，企业效益下降。相对强影响因素，弱影响因素表现为增加企业效益。

三、提高电网企业效益的建议

（一）建立电价补偿机制

电网企业进行电网建设是为建造、购置或更新生产性和非生产性固定资产而进行的投资，投资点主要集中在：电网与电源建设、电网技术改造投资、科技投入、小型基建投资和固定资产购置等。电网企业为固定资产投入了大量资金，一方面，新增的固定资产为企业创造了经济利益；另一方面也给企业带来了沉重的资金压力。2011年X电网公司实现净利润1.01亿元，其中财务费用4.9亿元，全年固定资产投资支出56.9亿元，企业在2009年和2008年更是出现亏损。在不影响公司固定资产投资的情况下，建立电价补偿机制有助于企业减轻资金压力，提高固定资产绩效水平，从而实现社会效益与经济效益兼顾，走可持续发展的道路。电价补偿机制以现有综合售电单价为基础，以电网企业业绩目标为导向，通过建立电价模型，对当前电价合理性做出判断，得出适合企业战略发展补偿电价。电价补偿机制的建立为企业争取电价政策，提高企业自身管理提供了科学支撑。

（二）树立固定资产全寿命周期成本管理理念

全寿命周期成本（Life Cycle Cost，简称LCC）最初起源于瑞典铁路系统，现已逐步发展成为一套较为完整的成本管理理论和方法体系。LLC指产品从研制、生产到经济寿命期内使用的整个期间的成本，涵盖制造成本和使用成本。树立固定资产全寿命周期成本管理理念首先要以电网企业长期效益为出发点，全面考虑电网固定资产从投资到报废的全寿命周期中的全部环节。根本目标在于实现固定资产全寿命周期内的成本最优化，而又能满足企业对固定资产使用效能和可靠性需求。电网企业在运用LLC管理中，首先要合理划分电网建设项目工程阶段，其次对项目各阶段的效益展开评价工作，最终实现全寿命周期管理，达到控制成本，增加企业效益的目标。

（三）完善电网建设的项目后评价体系

电网建设的项目后评价体系是电网企业改善项目组织、优化投资规模、增加投资收益的有效方法。电网建设项目后评价是实施LLC 管理的最后环节，也是项目管理的重要内容。对电网建设项目实施后评价应当发生在项目完工验收后的一定时期之后，首先对项目执行过程和项目成果及其产生影响进行系统回顾；其次将项目成果与项目决策时的技术经济指标、社会环境影响指标等比对；最后评价项目完成效果。对电网建设项目实施后评价工作有助于提高企业资产利用效率，规范合理地对项目实施管控，最大化项目投资效益，从而实现电网建设对电网企业增加效益的目标。

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