作者简介：潘娜（1991.12-），女，湖北咸宁人，中南大学建筑与艺术学院城乡规划专业本科在读，辅修工商管理学

摘要：2012年我国央行频繁的逆回购操作成为社会热点话题。业界人士纷纷撰文发表想法与意见，或高度肯定，认为这是央行在货币政策上的一个重要突破，并能达到预期效果；但是或持怀疑，认为逆回购虽然有许多优势，但也有不足，就效果而言，无法完全取代存款准备金率这一货币政策。

本文主要对我国央行2012年的频繁逆回购操作进行分析，分析其采取逆回购操作的原因，以及对我国宏观经济的作用效果和影响，探讨逆回购在我国的长期可行性。

关键词：货币政策；逆回购；存款准备金

相关背景

我国央行在2011年7次上调存款准备金率，使国内很多银行的资金面紧张，国内货币市场流动性持续趋紧[1]。国内经济形势复杂，充满不确定性。在现有货币政策体系下，既要保持货币政策稳定，又要让货币增长与信贷增长回归到常态。随着2008年国际金融危机发生，美元持续贬值，在国际范围内引起了巨大的经济波动。为了缓解美国经济衰退，提高就业率，美国在2008年11月、2010年11月、2012年9月和2012年12月采取了4轮量化宽松货币政策。全球性的量化宽松也随之到来，并且将持续相当长的一段时间。

我国央行选择频繁进行逆回购操作的原因

为了对冲全球性量化宽松货币政策导致的我国过多的外汇储备，我国央行2011年频繁上调存款准备金率，使得市场资金紧张。为了释放流动性，2012年的逆回购操作无论是金额还是时间都已超过历史记录。……