彭浩然、 岳经纶在 《中山大学学报 （社会科学版）》2013 年第2 期发表文章指出，在人口老龄化背景下， 公共养老基金的债务风险及运作治理是各国政府面临的重要挑战， 我国大部分省份的公共养老基金面临严重的债务风险， 考虑到公共养老基金运作中的委托代理问题， 我国公共养老基金运作宜将投资主体和治理主体分离，并严控管理成本，才能有效降低债务风险。