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自行发债冲动

四年第一，四川并不满足。他们的新目标是自行发债——2011年3月，四川省财政厅国库处已经成立了相关科室，从具体操作层面为自行发债做准备。

自行发债，而不是由财政部代理发行，给予地方的自主权显然大大增加。

《2011年地方政府自行发债试点办法》规定，自行发债是指试点省（市）在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省（市）政府债券的发债机制。

2011年10月，经国务院批准，上海市、浙江省、广东省、深圳市进行了试点。

不过，当年的第一单便引发争议。上海地方债的发行利率，低于二级市场上同期国债利率，也不及同期定期存款利率，引发争议。

“这么低的利率还有资金追捧，显然冲的不只是票面利率，而是为了与地方政府建立特殊关系。”一位债券研究员告诉南方周末记者，“也不排除有承销商为了以后继续合作而压低价格。”

这显然不是空穴来风。上海市财政局此前公布的《2011年上海市政府债券招标发行和考核规则》明确，将承销商在此次发债中的表现，作为以后年度上海组建市政府债券承销团的重要依据。

不仅是上海，广东和浙江披露的承销商考核规则，也做出了类似的规定。

给予地方自行发债的权力，引发了外界的许多担忧。

担忧的理由是，地方融资管理运作不规范，政府财务不透明，很可能为借债和偿债带来潜在风险。

这样的案例在四川不是没有发生过。2002年5月23日，财政部监察局发文到四川省政府，要求严肃处理成都市青羊区政府违规发放地方政府债券37557万元的问题。……