郭 韬，洪 进，赵定涛

(中国科学技术大学管理学院，安徽 合肥 230026)

孵化器服务创新能力与企业风险资本的获得

郭 韬，洪 进，赵定涛

(中国科学技术大学管理学院，安徽 合肥 230026)

本文探讨了孵化器的服务创新能力对于企业风险资本获得的影响机制，重点讨论了孵化器的网络联系、综合服务能力和政府背景对于企业风险资本获得的影响;并通过我国国家级科技企业孵化器数据进行了实证检验。研究结果包括:目前孵化器的政府背景仍是左右风险资本投资的关键要素，孵化器的网络化发展模式对于吸引风险资本投资的重要性正在逐渐显现，目前孵化器的主要运营模式仍以物业服务和场地租金为主，商业服务水平还较低，在一定程度上制约了企业获得风险资本。

孵化器;服务创新能力;风险资本;商业服务支持;政府背景

1 引言及文献综述

近年来，孵化器正在进行一系列服务创新，最为显著的变化是:正从单一的提供场地、物业服务和管理培训的“经典发展”模式向构建内外协作的“网络发展”模式演进［1］。通过构建各种关系网络，孵化器使企业获得更多的专业咨询、风险资本、潜在客户等资源，其价值创造能力更为突出。

现有研究已表明:在多种关联网络中，孵化器与风险投资之间的联系对企业绩效具有最明显的正向影响关系［2］。由于风险投资的逐利性、中小企业发展的不确定性、信息沟通渠道的不透明性等原因，风险投资机构往往钟情于高盈利性的成熟企业，而对于新创中小企业的投资较为谨慎［3］。……