北京工业大学 张宇

货币政策是央行对货币发行、信用和利率进行控制和调节的策略和措施，是国家为了实现经济目标而采取的金融手段之一。随着我国经济体制改革不断深入，货币政策对宏观经济的影响也越来越显著。商业银行是我们金融体系的主体，商业银行对吸纳存款、发放贷款和保证社会经济平稳运行起到十分重要的作用。作为现代大型企业，商业银行绩效和货币政策息息相关，货币政策的变化会影响商业银行的经营策略和管理重心的偏移。货币政策的存款准备金率的调整会反映出国家对经济大环境的发展预期判断，进而会影响商业银行的内部和外部经营环境。近年来，为了应对国际金融危机和国内经济过热的挑战，央行多次调整货币政策对宏观经济发展走向进行纠正，例如，在2010年，央行连续6次上调存款准备金率；2012年上半年连续两次实施降息并下调存款准备金率，这些货币政策不仅有效贯彻落实了中央经济工作会议精神，也对商业银行绩效产生了一系列的影响。

1 货币政策与商业银行绩效理论

1.1 货币政策概念及作用

货币政策是政府中央银行通过控制货币供应总量和对货币有关的利率进行调整的一系列措施，货币政策通常是指央行为了实现某种既定经济发展目标而采用的控制和调节货币供应量或信用量的措施和手段，例如，在信贷、利率和外汇等方面进行控制和管理。货币政策的目的是影响经济发展走势，通常在宏观经济发展出现预警问题时进行，比如确保经济平稳快速增长、抑制通货膨胀和促进社会群体就业等。货币政策制定的依据是经济学中对货币理论，同时也和当前社会经济发展现状存在高度相关性。由于经济问题的敏感性，货币政策在颁布时一般不直接公开政策制定的详细目标，需要对其进行解读来揣测央行调整货币政策的意图。货币政策可以分为积极货币政策和稳健货币政策等。前者降低利率，加大货币供给力度以达到刺激投资和外贸出口；后者则提高利率，保持货币供给平稳或者减少以抑制通货膨胀。2012年以来央行货币政策如表1所示：

表1 2012年以来央行货币政策一览表

1.2 商业银行定位及绩效来源

商业银行得名于银行发展历史上的吸纳存款、发放贷款的商业行为，随着现代企业的不断发展，国内的商业银行也伴随着改革开放和社会进步不断发展壮大，对国民经济发展所起的作用也越来越大。商业银行需要遵守相关的法律法规，按照工商企业经营模式以金融产品为服务为经营对象，自负盈亏，追求利润最大化。商业银行的主要业务包括个人金融业务和企业金融业务，围绕着资金进行资产经营和管理，和货币政策关联密切。商业银行绩效不仅和其自身的经营理念、市场定位和管理水平相关，而且绩效会受到银行外部环境影响而发生波动，货币政策对银行绩效具有较强的影响作用。对商业银行绩效评估通常从资本充足率、资产质量、管理水平、收益状况和流动性等方面进行考核。商业银行的资产负债表是评价其绩效的重要参考依据之一，其中的负债包括各类定活期存款和中短期借款等，资产包括贷款放款和投资等，这些都和货币政策息息相关。

2 商业银行风险分析

2.1 利率风险

利率是在一定期限内获得的利息和本金的比率，利率具有宏观和微观两方面的含义。宏观方面利率反映了资金供求总量趋于平衡时的借贷价格，微观方面利率反映了资金持有主体的经济收益或者代价。利率变化会影响投资者和贷款者的金融行为，投资者期望利率越高越好来提高收益，贷款者希望利率越低越好来减少成本。对于商业银行而言，货币政策产生利率风险，利率水平的变化会影响银行金融产品的价格和收益率从而给银行带来资产损失。利率风险是金融领域的基本风险之一，不仅会影响银行利差这一利润主要来源的稳定性，还会产生一系列连锁反应影响银行的非利息收入。商业银行在绩效管理中需要对利率水平进行预测和控制来预防利率风险。

2.2 信用风险

信用风险是一种借款人违约不能按期偿还借款所产生的风险，信用风险将影响商业银行资产回收的效率，可能得不到预期的收益而产生财务损失。信用风险的类型包括违约风险、市场风险和收入风险等。信用风险具有潜在性和长期性等特点，而且对商业银行绩效有较强的破坏性和较难的可控性，不仅会影响商业银行的经营利润，也会导致坏账和不良资产的产生。信用风险的预防和管理对商业银行有着重要的现实意义，如果商业银行自身或者客户的信用评级下降，这意味着违约的可能性增大，商业银行金融产品的价值就会产生波动和下滑。货币政策会对信用风险产生导向，使得资金或者债券的市场价格发生变化，从而会影响投资者的投资心理和市场预期，从而使得投资周期、预期收益和实际购买力发生变化，进而影响商业银行绩效。

3 货币政策影响途径分析

3.1 利率变动影响分析

作为货币政策的直接杠杆工具，利率在货币政策的传导过程中具有重要的作用。货币政策中对利率变动可以调节利率水平和利率结构，对社会的资金供求关系产生影响，对经济发展过程中出现的过冷或者过热现象进行改善。利率包括央行银行基准利率和商业银行存贷款利率以及允许的浮动范围等。对国内的商业银行而言，利率变动是国家对经济发展的一种宏观调控，商业银行必须无条件贯彻执行，可以在允许的范围内根据自身经营发展的实际情况进行微调。货币政策中对利率变动目的之一是为了稳定金融市场秩序，对商业银行的经营管理有积极的作用。商业银行在利率变动预期强烈时应该积极调整经营战略和产品策略，未雨绸缪早做准备，寻求借助利率变动实现商业利益最大化，以此对绩效进行巩固和提高。

3.2 存款准备金率变动影响分析

存款准备金是央行存放的商业银行资金，其目的是确保商业银行的客户提款和资金清算工作能够顺利进行，存款准备金制度迫使商业银行必须对资金进行部分保留来支持商业银行的日常工作。存款准备金率是央行规定的对商业银行的官方利率，其利率水平影响了商业银行实际可控的贷款资金总额。就一般情况而言，存款准备金率提高则商业银行会降低商业银行的绩效预期，反之则提高了商业银行的资金价值，可以为商业银行扩大贷款规模创造有利条件。存款准备金率变动的出发点是进行宏观调控，对社会实际存在的货币供应量产生较强的影响，商业银行应该根据存款准备金率的变动趋势快速调整自身资产结构，积极优化金融产品不断提高绩效水平。

4 结语

货币政策对商业银行产生的影响是多方面的，其中对绩效的影响和商业银行的发展息息相关，商业银行需要对央行的货币政策产生足够的重视来稳定和促进自身的绩效水平。就世界经济发展历史来看，全球性金融危机的产生时有发生，国内的经济环境也在央行的货币政策调控之下稳中求进。经过多年的金融体制改革，目前我国的商业银行的资产总额已经相当可观，对经济建设的促进作用与日俱增，同时受到国内外社会经济环境的影响也越来越显著。作为现代化的企业，商业银行需要认真研究和领会央行货币政策的意图和作用，与中央保持一致，响应社会经济发展趋势来积极应对货币政策带来的机遇和挑战。在复杂的国内外经济环境中保持和发展商业银行绩效，不仅对商业银行的发展有着现实的经济意义，也对处在历史发展最好机遇时期的中国具有重要的社会意义。

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