内蒙古工业大学管理学院 李一鸣 李长青

内蒙古财经大学会计学院 郑燕

1 掏空(Tunneling)综述

控股股东为了自身利益，将资产和利润转移出公司的行为，Johnson et al(2000)最早将其命名为“掏空”(Tunneling，又称隧道挖掘)。由于掏空行为在本质上是控股股东将上市公司的资产转移出去，其手段或为关联交易，或为长期借款，最终的表现都是上市公司财务报表货币资金异动。因此，掏空行为的发生可以从上市公司货币资金的变化中反映出来。可实现的算法主要有判别分析、回归和人工神经网络。实践证明，人工神经网络在预测、评价等方面，其准确性明显优于回归与判别分析。本文应用神经网络进行掏空行为的发现与预测，是人工神经网络应用的又一领域。

2 人工神经网络算法

BP网络，由Rumelhart 等人于1985年首次提出。BP网络是一种具有三层或三层以上神经元的层次结构网络，一个典型的三层BP网络分为输入层、隐蔽层和输出层。同层节点间无关联，异层节点间前向连接。其中，输入层A含m个节点，对应于BP网络可感知的m个输入，输出层C含n个节点，与3BP网络n种输出响应相对应，隐蔽层B所含节点个数根据需要设定。

记A层节点 的输出为 ，到B层节点 的连接权为 ，B层节点 到C层节点 的连接权为 ，B层节点 的阈值为 ，C层节点的阈值为 ，则：

B层节点 的输出函数为

C层节点 的输出函数为

2.1 模型确立

本文采用经典的三层人工神经网络模型。

输入层：根据现有文献成果，与掏空行为的发生有相关关系的企业财务及公司治理指标主要有：企业的资金状况(货币资金)、关联交易、长期借款、股权集中度、股权性质、投资者预期以及会计业绩。……