周育红，宋光辉

（华南理工大学 工商管理学院，广东 广州 510641）

一、引 言

综观现有的创投研究文献不难发现，早期的创投研究（如 Gompers，1994；Kortum和Lerner，1998；Gompers和Lerner，1999）主要关注宏观层面的创投问题，如创投对环境和区域经济发展的影响。20世纪90年代中后期，创投研究逐步转向微观层面，开始关注具体的创投问题，包括创投决策、创投机构与创业企业的相互关系、投资后管理和退出等问题，其中不乏实证研究（如Lemer，1994；Lemer，1995；Gompers 和 Lemer，1996；Gompers，1996；Shepherd，1999；Shepherd 等，2003；Dimo等，2007；Fitza等，2009 等）。近年来，随着创投研究的不断深入，越来越多的学者研究发现创投作为一种特殊的投资形式，仅从宏观或者微观层面来探讨是不够的。与此同时，社会网络理论的兴起并日渐成熟也为研究介于微观层面与宏观层面之间的创投行为搭起了一座连接的桥梁（Granovetter，1985）。从2007年起，国际顶级管理学期刊开始刊载研究创投网络的论文，并呈现逐年增多的趋势。我国创投研究起步较晚，创投实证研究为数较少，而创投网络研究更是寥寥无几。本文在文献梳理的基础上，首先对国外主要的创投网络研究成果进行比较详细的评介，然后在分析现有研究不足以后对未来研究进行了简要展望。

二、创投网络研究的缘起与发展

创投网络研究的缘起和发展应该归功于社会网络理论及创投理论的发展。社会网络理论诞生于20世纪30年代，到了70年代通过Harrison White等学者的努力在哈佛大学得到了复兴，于80年代开始蓬勃发展（Freeman，2008）。与此同时，创投实践于20世纪40年代在美国兴起并取得巨大的成功。……