暨南大学经济学院 韩慧敏 黄智立

进入新世纪以来，中国与大湄公河次区域(GMS)的合作关系日益密切，中国一直是GMS国家重要的外资来源地。2003~2010年，中国对GMS的直接投资存量年均增长56.68%，而同期中国对外直接投资年均增长率仅为38.05%。虽然GMS投资合作发展迅速，但总体水平低，并呈现出投资流向不对称的特点。经济合作除了双方的相互投资之外，双边贸易的发展也非常迅速。近年来中国与GMS各国的贸易合作不断升温，双边贸易总量年均增长25.06%。对外直接投资与对外贸易之间是互补还是替代关系的问题一直是理论界讨论的焦点。中国对GMS进行的直接投资和生产销售是会因直接满足GMS市场需求而替代了原有的对GMS区域的出口，还是会因带动原材料、中间产品及技术的出口而促进了双边贸易发展？

Mundell(1957)最早研究对外贸易与FDI的关系，认为它们存在替代效应，即贸易障碍会促进资本的流动，而资本流动障碍会产生贸易。Krugman(1984)支持直接投资对贸易的创造观点，认为国际直接投资会导致技术创新和制度创新，从而创造出对外贸易竞争优势，使对外贸易与国际直接投资同步发展。张海波和闫国庆(2010)认为长期看东亚新兴经济体对外直接投资对进出口贸易具有创造效应，但短期内却具有替代效应。至于涉及GMS的研究，刘志雄和高歌(2011)以中国—东盟自由贸易区(CAFTA)为对象进行了投资与贸易关系的实证研究，认为CAFTA 的建立为我国对东盟的直接投资带来了越来越明显的投资创造效应和投资转移效应。……