陈莲

随着严厉监管措施的出台，去年爆发式的银行理财市场短期化的形势将不复存在，开放式和滚动型理财产品势将成为此类产品最有力的替代者，产品发行也将随之回归常态化增长步伐。这一方面能够满足投资者对于资金的流动性要求，另一方面，对于仍面临较严峻的吸收存款压力的银行来说，能够帮助其减轻月末、季末的贷存比考核压力。换言之，面对严厉的监管措施，流动性较高、收益率可观的理财产品将成为未来银行着力角逐的业务领域，以此达到稳定客户、增加存款的目的。这也许就是银行理财市场可持续发展的主导性方向。

银行理财“爆发”增长不可持续

2011年，为抑制通胀，央行6次上调一次下调存款准备金率，3次加息。一系列宏观调控政策使金融市场资金面紧张程度达到近年之最，资金借贷利率高企；加上欧美等发达经济体出现债务危机，对我国出口持续造成冲击，导致了实体经济的不景气，企业毛利率持续下降……在这些情况下，为求资产保值增值，上市公司纷纷将闲置资金投向理财市场，于是2011年出现了A股历史上少见的“理财产品投资潮”。再加上近年来高企的CPI以及低迷的存款利息，银行理财产品凭借其低风险、收益稳定的特点，也让越来越多的普通市民选择投资银行理财产品。银行理财市场也因此呈现出“大爆发”的增长态势。最新统计数据显示，截至2011年底，我国银行理财产品发行数量为19176款，较2010年上涨幅度为71.40%；